耐心资本：高层明确壮大下，一个新词出现！

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4月底的中央政治局会议落下帷幕，尽管增量信心不多，但余温依旧。在此次重要会议上，对于“风险投资”是首次提出，对于“耐心资本”也是重点的强调。具体看，会议强调：“要因地制宜发展新质生产力。要加强国家战略科技力量布局，培育壮大新兴产业，超前布局建设未来产业，运用先进技术赋能传统产业转型升级。要积极发展风险投资，壮大耐心资本”

如此，一个新词展现在投资者面前——“耐心资本”。那究竟什么是“耐心资本”？面对新的提法，投资者又该如何理解呢？

中信建投证券首席策略官陈果认为，“耐心资本”是指从投资理念到考核机制，可以承受短期波动或回撤的资本，包括社保基金、养老金、企业年金、职业年金、产业资本以及具有长期投资理念的个人投资者等。“耐心资本”能够发挥市场稳定器和经济发展助推器作用。

实际上，“耐心资本”并非官方首次提及，2023 年3 月，时任全国社保基金理事会副理事长陈文辉在全球财富管理论坛2023 年会上表示，应该创造条件，促使长期资本大量形成，使其成为“耐心资本”，成为支持科技创新的重要力量。当年7 月，国务院国资委在举办地方国资委负责人国有企业改革深化提升行动研讨班时也提出，推动国有资本向关系国家安全、国民经济命脉的重要行业集中，当好“长期资本”“耐心资本”“战略资本”。

2023年底，证监会召开党委（扩大）会议，传达学习中央经济工作会议精神，研究部署证监会系统贯彻落实工作。会议强调，大力推进投资端改革，推动健全有利于中长期资金入市的政策环境，引导投资机构强化逆周期布局，壮大“耐心资本”。

咱们可以粗略理解为“长期资本”，但貌似这又不仅仅是从长周期上的一个时间概念，还有理念的概念。甚至，可以粗略的理解为资本需要回报，而以往长期资金回报具有不确定性，但现在耐心资本可能得到政策的支持！

为什么要提“耐心资本”？

我们注意到，重要会议提到的是：“要积极发展风险投资，壮大耐心资本”……就是说“风险投资”以及“耐心资本”有点相提并论。

实际上对于“风险投资”来说，主要或是针对科技金融的，尤其是科技创新以科技创造过程中，具有周期长以及不确定性等特点，所以实际上是缺乏长期资金的支持的。所以，在经济转型以及发展新质生产力的趋势下，“风险投资”就十分必要，而发展“风险投资”就需要更多的支持，其中“耐心资本”的支持必不可少。以往耐心资本有诸多考虑，支持力度不足，而当前如果有政策的支持，那结果可能就不一样了。

投资者如何进一步理解？

可以预期的是，随着新质生产力的发展以及长期战略投资的需求，“耐心资本”会越来越多。而随之而来的，就是继续加大力度推进长期资金的入市。这里的长线资金，不仅仅是国内保险资金、理财资金、信托资金等等，还包含大力引进外资。

因此，我们可能会看到更多的外资和外资机构更多的进入资本市场，而国内保险资金会加大入市力度，其他长线资金也将提供有利的入市环境。

对于股市来说，长线资金多了，长期牛市的基础就有了。而对于投资者来说，也要逐步培养长线思维，注重长线投资！

或许，通过此次重要会议，

耐心资本以及长线投资的风口就正式拉开序幕了！

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