“跨季”效益！3月银行理财规模回落1.2万亿

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自去年以来，银行理财的规模变化备受关注。据中信证券研究测算，2024年3月理财规模环比降低约1.2万亿元至26.33万亿元。其中现金理财规模回落超过9200亿元，占比高达77%。

业内人士指出，银行理财的规模受到多方面因素的综合影响，季节性回落或是今年3月份银行理财规模降低的主因，且符合此前的预期。预计4月会超额修复1.6-1.8万亿元，市场无需过度担忧。

3月银行理财规模回落

去年以来，银行理财的规模变化备受关注。去年年初银行理财市场存续规模为27.65万亿元，一季度曾大幅下滑，随后逐季度回暖。

而今年3月份银行理财规模却回落。据中信证券研究测算，2024年3月理财规模环比降低约1.2万亿元至26.33万亿元；其中现金理财规模回落超过9200亿元，占比高达77%。普益标准估算数据也显示，截至3月末，银行理财产品存续规模26.23万亿元，较2月末下降约8500亿元。

据证券时报·券商中国的数据显示，今年3月份，包括招银、兴银、信银、光大、浦发和平安理财6家股份行理财公司，以及工银、中银、农银、建信和交银理财共11家机构的规模合计约16.7万亿元，较上月下降逾8400亿元。

拉长时间周期来看，今年一季度末，上述11家理财公司合计数据环比下降约4000亿元，降幅约2.35%；而在2023年一季度，这11家机构的存续产品规模环比下降约1.8万亿元，降幅约10.6%。

在业内人士看来，季节性回落是3月银行理财规模降低的主因。在季度末，银行面临监管考核，包括资本充足率、流动性覆盖率等指标的考核。为了满足监管要求，银行可能会采取措施，暂时调整理财产品的发行，导致理财规模出现一定的波动。

从历史的理财规模月度变化来看，在季度末都会因存款回表而面临着一定的规模收缩，2018年-2022年3月份(2023年官方未披露月度规模)月度规模环比下降比例平均值在4.7%左右。

不过今年一季度，银行理财的环比降幅显著低于去年同期，甚至低于往年降幅平均值。普益标准数据显示，截至3月末，理财公司产品存续总规模约为22.24万亿元，较2023年理财市场年报中披露的22.47万亿元减少约2300亿元。

机构：有望冲击30万亿关口

而跨季之后，这些临时性的调整结束，理财规模得以自然回升。普益标准最新披露数据显示，截至4月12日，4月份以来银行理财规模累计增加1.79万亿元。

这一现象主要受到两方面因素影响：一是跨季结束后的季节性理财规模修复，从而推动了理财产品规模的回升；二是低利率环境下，银行理财产品相对于存款的吸引力增强，投资者更倾向于将资金投向银行理财产品。

业内人士指出，未来银行理财市场仍具有较大的发展潜力。随着居民财富的不断积累和金融需求的日益多样化，银行理财市场仍将继续保持增长态势，而数字化、智能化会成为重要趋势，银行理财也将为客户提供便捷高效的服务。

中信证券首席经济学家明明认为，预计4月份理财规模将重新回到高点，今年上半年理财规模预计增长至28万亿元以上，下半年在理财子公司的冲量发力之下，预计理财整体规模有望冲击30万亿元关口。

在南开大学金融发展研究院院长田利辉看来，近期中小银行跟进下调存款利率，可能会对提升银行理财规模产生积极影响。存款利率下调会降低传统储蓄对居民资金的吸引力，从而促使资金流向收益率相对较高的理财产品。不过，银行在提升理财规模的过程中，还需要注重产品创新和服务优化，以满足投资者需求。

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