3家净利润跌超50%！银行理财子发生了什么？

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随着上市银行2023年年报陆续披露，多家银行理财公司2023年的经营业绩浮出水面。

据中证报梳理，已披露的14家银行理财公司中，9家净利润下滑，其中农银理财、建信理财、渝农商理财下降超50%。

业内人士表示，理财产品管理规模下降与阶段性减费让利是造成该现象的重要原因。展望后续，理财产品仍有减费让利空间。

9家公司净利润下滑

14家已经披露经营业绩的理财公司中，有9家净利润缩水，其中农银理财、建信理财、渝农商理财较2022年减少超50%，中邮理财、兴银理财、青银理财、中银理财、招银理财减少超10%。

相比之下，有5家理财公司净利润实现增长，分别为平安理财、交银理财、工银理财、信银理财、民生理财，其中信银理财、民生理财增长超10%。

数据来源：各理财公司母行年报

公司管理规模是理财公司净利润的重要变量。

对于净利润下滑，招银理财表示，主要为理财产品日均规模下降导致资产管理手续费及佣金收入下降。据了解，该公司2023年末理财产品存续规模为2.55万亿元，相较2022年末下降4.49%。记者发现，净利润下降超50%的农银理财、建信理财2023年末管理规模也分别下降1884亿元、4119亿元。

此外，阶段性减费让利也是造成理财公司净利润缩水的原因之一。“响应减费让利号召，去年不少产品的管理费都有下调，公司净利润整体有所下降。”一家国有行理财公司人士说。

还有股份行理财公司人士表示，人才培养支出、科技系统支出、渠道费等等也会影响公司的净利润。因此，理财公司净利润变化不宜简单对比。

国有行与股份行理财规模分化

随着年报出炉，各家理财公司2023年末的管理规模也一并曝光。

从理财存续规模来看，国有行理财公司普遍呈收缩态势，截至2023年末，建信理财、农银理财、工银理财、中银理财、中邮理财相较2022年末分别下降21.55%、10.61%、8.78%、6.05%、5.83%，仅有交银理财增长13.45%。

股份行理财公司则呈扩张态势，较2022年末，兴银理财管理规模增长8.18%至2.26万亿元，信银理财增长了12.34%至1.67万亿元，分居规模第二、第三。而平安理财也于2023年末挺进“万亿俱乐部”，管理的理财产品余额1.01万亿元，同比增长14.2%。

对于造成国有行与股份行理财公司规模分化的原因，多位业内人士表示，股份行理财公司在资产创设、渠道布局、产品创新、人才培养、薪酬制度等方面更加市场化，而国有行理财公司更强调安全、稳健，最终影响了各家公司的产品表现和管理规模。

“我们不盲目追求规模，更强调公司的安全，这包括资产安全、产品净值稳健、产品合规等多个维度。”上述国有行理财公司人士表示。

从产品费率角度来看，未来理财公司的利润仍有继续调整的空间。“资管行业整体属于知识密集型、轻资产行业，由于管理规模比较高，净利润水平整体是不错的，所以让利给客户一些也是可以接受的。”一家股份行理财公司人士说。

华宝证券表示，费率调整是当前净值化转型过程中提升产品收益，实现产品规模增长的手段之一。在以收取管理费为核心的商业模式下，固收类理财产品本身费率并不高，银行理财公司需要权衡产品规模、产品费率和公司净利润之间的关系。

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