基金份额再创新高，上证可转债ETF（511180）飘红，苏租转债涨超3%丨ETF观察

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今日早盘，可转债市场表现活跃。相关ETF方面，上证可转债ETF（511180）高开高走，截至发稿上涨0.47%，成交额超1500万元，换手率超1%，盘中交投活跃。成分券中，苏租转债涨超3%，奕瑞转债涨超2%，福能转债、双良转债、盛泰转债、天业转债等多只转债跟涨。

资金流向方面，Wind数据显示，该ETF连续两日获资金净流入，累计净流入近1.2亿元。值得注意的是，该ETF最新份额为1.31亿份，再创历史新高。

上证可转债ETF（511180）紧密跟踪上证投资级转债及可交换债指数，该指数采用市值加权计算，样本券由上海证券交易所上市、主体评级AA及以上的可转换公司债券和可交换公司债券组成。根据中证指数官网，截至8月16日，该指数成分券共115只，AAA级占比约为66.98%，AA+级占比约为11.99%，AA级占比约为21.03%，成分券信用评级高、质量好。

消息面上，8月13日、14日，蓝盾退债、岭南转债接连公告无法兑付，成为今年也是有史以来继搜特退债之后的第二、三只违约转债。据21世纪经济报道，多位分析人士表示，蓝盾退债的违约，将可能导致市场对类似弱资质转债的信用风险进行重新评估，引发市场对这类债券的避险情绪。

国盛证券认为，经测算，当前转债市场处于低价低估值区间，左侧配置价值显著。当转债市场出现大幅回撤时，转债的左侧配置资金便会流入转债ETF，使得转债ETF的份额快速增加。近期可转债ETF的份额滚动季度增速为104%，资金流入转债ETF进行左侧配置。

华泰证券发布研报称，正股还未出现大的转机，难与转债估值形成向上共振。再加上近期转债信用风险及赎回风波频发，建议在防守中寻机；但考虑到部分品种性价比堪比2018年，建议着眼于中期左侧布局；择券上，重点关注具备以下特征的品种：1）离债底不远，意味着信用层面大概率不会违约；2）股性尚可或有条款博弈预期，个券没有完全丧失弹性；3）正股高质量，或存在防守反击可能。

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