无处安放的资金寻“存款替代”，保险、大额存单又火了

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新一轮存款降息正在进行，不到半个月时间，国有六大行和18家股份行完成了存款挂牌利率调降，多家城农商行及地方性银行纷纷跟进。经过本轮下调，存款挂牌利率正式进入“1时代”，5年期定期存款利率低至1.8%。

“一笔5年前的定存近期到账了。”储户胡林（化名）对记者表示，这笔资金他最早在2014年存入某股份行，彼时定存利率还有5%，首次到期后利率“砍半”，仅2.8%，但胡林仍选择了定存，最近这笔定存资金又到期了，“没想到利率只有1.85%了，一时间找不到合适的投资理财产品”。

和胡林一样，在存款降息的背景下，不少储户手头拿着“无处安放”的资金，又开启了“搬家”模式。除了保险、大额存单等低波稳健型的存款替代品，固收理财、短债基金也成为储户们的选择。

业内人士认为，未来存款搬家现象还将继续，预计低波稳健型产品将持续受青睐，居民在选择此类产品时，也要根据自身需求，平衡好风险和收益的关系，谨慎选择。

低波稳健型投资品火了

随着存款挂牌利率进入“1时代”，以传统增额终身寿险产品为代表的储蓄型保险产品以3%的绝对优势利率，又火了起来。第一财经记者走访多家银行网点，发现不少前来咨询保险产品的居民。

有居民对记者说，最近收到不少理财经理的推荐，称保险预定利率下个月就要下调到2%的水平了，目前利率3%的产品很快就不卖了，“趁着这一波来看一看，毕竟现在市面上还有3%收益率的稳健投资品并不多见。”

一位股份行理财经理对记者表示，当下的保险产品相较于存款、理财，具有利率上的优势，客户咨询替代品时，往往会作为主要推荐产品，尤其是针对长期投资（5年及以上）及低风险偏好的投资者。

近期，随着保险产品预定利率再度下调的政策落地，保险行业又刮起“炒停售”之风。记者在多个互联网平台注意到，不少理财、保险经纪人借此再推保险产品，以“预定利率3%的产品即将停售”为宣传噱头向居民推销。

“提醒一下，下个月保险有大动作，不管是储蓄险还是分红险，都要随着银行利率下调而更新，要尽快确定配置。”记者咨询一位保险经纪人时，收到如上回复。

除了保险产品，不少居民也开始寻找大额存单。记者在互联网平台看到，银行大额存单也被不少居民关注，分享“高息”大额存单信息。当下，国有六大行3年期大额存单利率在2.15%，少数城商行3年期大额存单利率可达2.5%或以上水平，民营银行则更高，最高利率超出3%。

记者在多家银行网点了解到，当下银行大额存单销售紧俏，不少银行处于“断货”状态。一家国有行理财经理告诉记者，不少大额存单线上一直处于断货状态，买不到的居民来线下网点询问是否还有额度。“现在整体处于断供，比如上周，仅在周一上午释放了1年期的额度，不到1小时，就被抢光了，今后能否持续释放，还要看内部安排。”他说。

胡林对记者说，5年期定期存款收益率太低了，正在关注几家银行的大额存单放售时间，准备“蹲点”一家民营银行的3年期大额存单，利率差不多有3%，“虽然比较难抢，但实在找不到相应的投资品。至少能锁定比较稳定的收益。”

对稳健型投资品的热衷不仅体现在保险和大额存单上，低波的理财和基金也受到居民关注。当记者询问是否还有低风险且有一定收益保障的产品时，多位理财经理推荐了固收型理财产品和短债基金，称相对来说有收益保障。一位国有行理财经理表示，固收+理财产品具备安全性，有债券资产作为底层投资品，收益稳健，还具备权益类资产增加收益弹性。

“近年来，居民风险偏好持续下降，银行存款、保险等稳健型金融产品的人气较高。”冠苕咨询创始人周毅钦指出，在市场利率不断下行的大背景下，商业银行也在调整代销金融产品的营销重点。

平衡收益与风险

无论是流向保险还是大额存单，亦或固收理财和短债基金，无不传递着一个信息：降息催化下，存款资金涌动，开启“搬家”模式，而资金的最终归宿纷纷朝向“低波稳健型”产品。

而这一趋势还将延续，业内预计，今年政策利率仍存在下调空间，或推动LPR（贷款市场报价利率）及存款利率进一步下调。

星图金融研究院副院长薛洪言指出，存款利率下降后，必然会加剧存款搬家现象，导致部分存款向货币基金、理财、债券基金等产品转移。

民生银行首席经济学家温彬表示，2024年以来，理财市场规模增速已远超往年同期，这在很大程度上归因于存款利率的多次下调。存款利率的下降提升了理财产品的相对收益率，从而推动了大量资金从存款向理财市场转移。

上述迁移的资金，多数或流入稳健型投资产品。近日，银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场半年报告（2024年上）》显示，稳健型（二级）及平衡型（三级）投资者数量较年初及去年同期有所减少，但保守型（一级）投资者数量较去年同期及年初增幅明显。

胡林等投资人向记者分享自己的理财计划时，多数提到“稳收益”、“有保障”、“稳健”、“求稳”等关键词，比如来自上海的90后吴天（化名）就打算将每个月的资金，30%放入定期存款，20%选择短债基金定投，20%~30%作为生活开支，剩下20%~30%作为自由资金灵活安排，考虑放入现金管理类理财产品。

在寻求“低波稳健”投资品的同时，业内人士也提示相关风险。例如，保险产品将全面下调预定利率，“炒停售”的风气又抬头，保险业内人士称，投资者要充分了解保险产品的详细信息，避免受到市场炒作的影响盲目“上车”，“比如保险产品与理财产品收益率来源不同，预定利率与年化复利并非一回事”。

再比如，年内理财产品的收益率整体承压，未来的业绩表现可能不及居民预期。第三方统计机构普益标准数据显示，截至6月末，全市场存续开放式固收类理财产品（不含现管）的近1个月年化收益率平均水平为2.81%，环比下跌0.44个百分点，为连续3个月下跌，且年内首次跌破3%。现管类理财产品、封闭式固收类理财产品的近1个月年化收益率平均水平分别为1.87%、3.71%，环比分别下跌0.09个、0.14个百分点，今年2月以来一直处于下跌通道。

招联首席研究员董希淼认为，投资者应平衡好风险和收益的关系，综合进行资产配置。投资者如果追求稳健收益，可以在存款之外，适当配置现金管理类理财产品、货币基金以及国债等产品。

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