“衰退交易”来了！｜海外大类资产周报

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7月28-8月2日当周，美联储7月FOMC+美国基本面数据疲软+巴菲特大幅减持等影响下，市场由原本的降息交易，转变为担忧基本面恶化，从而引发衰退交易。海外资产波动进一步增加，美债利率全线下行，风险资产整体震荡走低。

其中，日、美、英央行先后举行利率决议，日央行宣布加息15bp和缩表，表态超预期“鹰派”，美联储保留9月降息可能性，英央行鹰派降息。

市场现在预计，美联储将在年内剩余的三次会议上会有相当于四次、每次25个基点的降息行动，总计消化的幅度约为108个基点，暗示预计其中一次将是50个基点。

本周标普500指数累计下跌2.06%，此前两周先后跌1.97%和0.83%。道指本周累跌2.10%，结束此前连涨四周的趋势。纳指陷入技术回调区间，本周累跌3.35%，延续此前两周先后跌3.65%和2.08%的表现。

小盘股本周超跌，罗素2000指数本周累跌6.67%；恐慌指数VIX收涨26.04%。

芯片股几乎全线溃败。费城半导体指数陷入熊市行情，较7月10日所创收盘历史最高位回调21.96%，本周累跌9.71%。道琼斯KBW地区银行指数本周累跌9.09%。

美银策略师Michael Hartnett表示，由于美国出现更严重衰退的可能性增加，投资者应当在美联储首次降息时卖出股票。

日本进一步加息导致日股暴跌。日经225指数收盘跌5.8%，日本东证指数收盘跌至6.14%，创自2016年以来最大跌幅。全周跌4.61%和6%。

美债七连涨，成“美国硬着陆”避险首选。10年期基准国债收益率本周累计下跌40.35个基点，报3.7904%。

“非农日”美元跌超1%，离岸人民币盘中涨超千点至半年新高，日元本周涨超4.7%逼近146。

美国经济硬着陆风险上升，投资者看衰油需前景，美油本周下跌逾4.7%至两个月低点。美元走软提振黄金冲高，在中东紧张局势及降息预期支撑下，本周涨超2.3%。

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