央行黄金储备结束“18连增” 机构称金价仍有上涨空间

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本报记者 谭志娟 北京报道

我国央行5月暂停增持黄金储备，引发市场关注。

日前，央行发布的最新官方储备资产数据显示，5月末我国黄金储备为7280万盎司，较4月末持平。这是我国央行在连续第18个月增加黄金储备后，首次暂停增持。

就此，金鹏期货总经理喻猛国对《中国经营报》记者采访时分析称：“近期国际金价出现了显著上涨，这可能是央行暂停增持的原因之一。在金价处于历史高位时，继续增持可能会增加成本，因此适当调整增持节奏有助于控制成本；此外，我国外汇储备短期相对稳定，5月末我国外汇储备规模上升，显示出我国外汇市场的稳定性。”

据广发证券统计，近两年，黄金价格明显上涨，COMEX黄金［纽约商品交易所（属于芝加哥商业交易所集团）其中的一个交易品种，简称纽约金］在去年上涨13%的基础上，今年以来继续保持强势。截至6月6日，COMEX黄金收报2395.2美元/盎司，今年以来上涨16%。

汇管研究院副院长赵庆明日前也对记者表示：“由于近期金价迭创新高，市场定价或已高估，在这一背景下，央行停止增持黄金储备是理性选择，符合市场预期。回顾看，今年3月、4月，央行增持黄金储备的幅度已经明显放缓。”

这从数据可见：截至2024年4月末，我国央行黄金储备报7280万盎司，较3月末仅增加6万盎司，而3月增加16万盎司。

不仅如此，世界黄金协会近日发布的报告也显示，4月各国央行的黄金总购买量为36吨，较3月的39吨环比下降3吨。而与一季度全球央行总计购买290吨，与月均96.7吨的数据相比，4月全球央行增持黄金的动力显然有明显下降。

记者注意到，此前黄金价格不断创新高，但近日由于美国5月新增非农就业数据大幅超出预期，市场预期美联储降息时点延后和降息次数下调，黄金价格出现大幅回调。

6月7日，美国劳工统计局发布的数据显示，5月非农就业人数增加27.2万人，预估为增加18万人，前值为增加17.5万人。同日，黄金价格遭受重挫，伦敦金现、伦敦银现分别收跌3.45%、6.8%。其中，现货黄金价格一度跌破2290美元关口。

对此，喻猛国对记者表示：“国际金价在经历一段时间上涨后出现了回调，这可能是市场对金价过快上涨的修正；同时，由于美联储近期的鹰派表态，降息可能会被延后，这些因素都会导致黄金价格出现回调。”

尽管目前暂停增持，但喻猛国认为，我国央行增持黄金的大方向很可能并未改变，未来可能会根据市场情况和战略需求继续增持黄金储备。

据东方金诚首席宏观分析师王青介绍，这种情形曾自2019年10月起央行暂停增持黄金的过程中出现过——当时黄金价格连续数月大幅上涨，至2019年9月国际金价同比涨幅达26.1%；此后，自2021年下半年起，黄金价格转向波动走弱，央行也于2022年11月恢复黄金增持。

有业界专家也持类似看法，称考虑到黄金在避险、抗通胀、长期保值增值等方面的优点，我国央行在国际储备组合配置中加入和动态调整黄金储备的政策动机并未改变，持续增持黄金的大方向与长期趋势也并未改变。

有机构人士还称，从当前来看，我国黄金储备占外汇储备的比重不足5%，远低于全球央行平均近15%的水平，还有较大的增持空间。

赵庆明也认为：“从长远来看，央行增持黄金储备依然是大方向，也是优化国际储备结构的重要选择。”

展望未来金价的走势，上述机构人士称，今年下半年，美联储将开启降息周期，加之地缘政治风险延续，黄金的避险属性和抗通胀属性对投资需求形成支撑，中长期来看黄金价格仍有上涨空间。

赵庆明也告诉记者：“预计未来黄金价格仍然会上涨。但从金价历史来看，目前已经处于高估状态，短期有回调空间。”

（编辑：孟庆伟 审核：郝成 校对：翟军）

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