经济调整期，决策需谨慎

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01

开篇说个有意思的事，前两天有个客人发个数据问我，说保险销售推荐他买增额寿，说30年期国债收益太低了，保险收益高。

先不说这两个产品完全没可比性，单说这个图，就作的非常鸡贼。

相信大部分人一眼都没看出问题，100万投入，30年后，按照这个看上去非常“专业”的图表所述，长期国债是177万，增额寿是233万，这个收益差距相当巨大。

这个数据正确吗？当然正确，但是玩了个非常坏的数字游戏。如果你对自己的数学有自信，可以试试看看这个表格，找找问题。

答案就是：

国债是每半年付息，这个利息按照这个表的描述，连银行活期都不能存，只能现金取出来放在家里，那到期的确是177万。但实际上，正常国债付息后，我们是可以再投资的，哪怕是继续投资于2.57%的国债，收益也是远高于177万的。

而作为对比的增额寿，其底层债券的利息，付息后是再投资到其他产品的。

一个是到期付息后不能再投资，连活期都不行，一个是底层到期付息后可以再投资，这完全就没可比性。

所以，做这个图的，不是傻，是坏。

02

关于增额寿，我们写过不少文章，大家可以自行参考《增额寿，灵活的3.5%？真相捂不住了》、《这样忽悠客户，良心不会痛吗？》，根据自己的需求，决定是否参与。

不过今天倒不是想深度聊保险产品，而是聊下对理财产品、策略等进行判断时，还是有些门槛的，不然各种陷阱等着你。

举个例子，最近一阵子，因为对财务造假、业绩亏损等实行业绩警示，不少个股面临退市，带动了不少小盘股的下跌，结果网上大量散户都在骂监管。

如果把今年市场按照市值分布区分下，就会发现，收益和市值呈现高度相关性：

因为不少股民，尤其是散户，喜欢在垃圾股里博短期高收益，这轮受伤也很严重。

我们之前也反复提醒，越是普通人，越是要远离垃圾股。这些垃圾股里面，基本都是游资在博弈，也是各种问题的重灾区。而且监管前阵子各种文件出台，狠抓上市公司质量的时候，就应该高度警惕了。

这种背景下，在投资策略上，就要特别注意，如主动型产品，要优选偏好价值、红利类的管理人。或者在被动指数投资的选择上，还是要多考虑价值型为主。

当然，成长型的指数，你如果没有做波动的水平，最好还是规避。

03

又包括我们反复写文章提醒，要特别关注产品的信息披露，无论是公募还是私募。

今天有个客人拿了个私募来咨询我，问有月报季报嘛？都没有，自己也从来没看过。

然后让客人问代销渠道问了半天，就给了几张所谓现场调研的文件截图，而且内容写的狗屁不通。

作为过去3年回撤了快50%，严重负超额的产品，声称“主要持仓都是一些与经济相关的企业，”可今年涨的不错的，哪些又和经济无关呢？

所以对于这类信息披露严重不透明的，真要避而远之。

总之，在经济转型期，市场机会整体是偏少的，但坑比较多，做选择前，还是要多思考，以前可以冒险的，现在真不建议。

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