投资定律与定力

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陈锋

周五（5月17日）晚间黄金和白银期货价格猛烈上涨，COMEX黄金最高涨至2419.8美元/盎司，涨幅为1.44%。国内交易的沪银期货价格同步大涨，至收盘时飙至8048.97元/千克，涨幅高达惊人的6.06%。

笔者在今年4月初的那波黄金大涨行情中，小仓位投机了一点白银期货，小有收益。当时的情形是，黄金价格持续大涨，心痒难耐，不过有些恐高，彼时白银价格是小幅上涨，二者涨幅差别较大。基于贵金属价格有比价效应的考虑，小小地玩了一票白银。果然，白银后来跟随上行，笔者幸运地赚了几顿饭钱，当时颇为得意。

但周五白银暴涨后，笔者便懊恼起来了。如果能持续持有白银期货，6%的涨幅+高杠杆，这一夜的收益那可是赚得盆满钵溢啊。

看好白银价格是有章可循的。笔者跑期货线的同事，在4月11日曾撰写报道《银价追随金价狂飙！沪银期货创12年新高，机构称仍有上涨空间》，笔者记忆犹新。文章指出，从工业属性看，白银因其良好的导电性、导热性、感光性等性能，在工业领域有不可替代的作用。近年来，国内光伏行业快速扩张，对白银的需求也显著增加。

报道援引专家受访观点明确指出，相比于黄金，白银的价格波动更加具有弹性。关于后期走势，短期内，价格或会回调。不过，从中长期来看，基于美国将开启降息的大方向未发生变化、光伏行业仍处于扩张至中、全球白银库存持续去化等因素，银价还有进一步上涨的空间。

如此清晰明了的投资逻辑，可谓价值万金。可惜，期货投资时间较短的笔者，在控制风险的考虑下，未能坚定持有白银多单，错失这席饕餮盛宴，几乎要捶胸顿足了。

看过《塔木德：犹太人的创业和致富圣经》后，有一个认识，人不理财，财不理你。人人都有赚钱的机会，但赚大钱还需要勇气。

犹太人在商业和投资领域具有非凡的勇气，他们愿意冒险并接受失败的可能性，因为他们相信，只有通过冒险和失败，才能获得成功。

明确的投资逻辑，加上必备的勇气，辅之以适当的风控，或是大赚的充分必要条件。

说回到A股。当前上证指数站在3100之上，市场氛围相比之前似乎温暖了许多。但值得注意的是，在过去的一周时间里，那些戴有ST或*ST标志的公司，出现了连续无量跌停，市值快速缩水，贴吧上不少投资者鬼哭狼嚎。

在牛市初期却闻到了熊市末期的窒息味道！面对冰冷却真实的瀑布下跌式K线，作为观察者，笔者有一种恐惧的颤栗感。

由此看出，投资逻辑是多么的重要。投资逻辑决定了投资品类，垃圾公司早该远离。

一段时间以来，监管层以净化、规范市场为工作重点，严厉打击财务造假和侵占上市公司利益的违法违规行为，戮力清除A股里的害群之马。这项工作持续已久，证监会新掌门上任后尤其重视，力度超前。作为市场参与者，一定要听风辨音，择善而行。

远离垃圾公司，拥抱优质、成长标的，做时间的朋友，这就是笔者想强调的投资定律和投资定力。让我们等待机会，享受大赚。

编辑：麻晓超

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