央行除夕重磅发布！超出预期！

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2月9日，中国人民银行公布2024年1月金融统计数据报告。

数据显示，1月新增人民币贷款4.92万亿元，比上年同期高162亿元，在上年同期高基数的基础上保持同比多增，说明银行表内对实体经济的资金支持力度比较稳固。

新增人民币贷款超预期

央行发布的数据显示：

1月末，本外币贷款余额247.25万亿元，同比增长10%。月末人民币贷款余额242.5万亿元，同比增长10.4%。

1月份人民币贷款增加4.92万亿元，同比多增162亿元。分部门看，住户贷款增加9801亿元，其中，短期贷款增加3528亿元，中长期贷款增加6272亿元；企（事）业单位贷款增加3.86万亿元，其中，短期贷款增加1.46万亿元，中长期贷款增加3.31万亿元，票据融资减少9733亿元；非银行业金融机构贷款增加249亿元。

1月末，外币贷款余额6677亿美元，同比下降10.7%。1月份外币贷款增加113亿美元，同比多增55亿美元。

据证券时报，此前，市场机构预测1月新增贷款平均约为4.7万亿元，实际贷款数据超出市场预期。业内人士指出，1月贷款增长高于市场预期，反映出实体经济活力增强，企业提前布局投资生产，助力实现经济良好开局。较好的金融数据也能够持续提振信心，改善社会预期。贷款平稳增长体现信贷节奏平稳的要求。

多因素致M2增速回落

1月末，广义货币(M2)余额297.63万亿元,同比增长8.7%。狭义货币(M1)余额69.42万亿元,同比增长5.9%。流通中货币(M0)余额12.14万亿元,同比增长5.9%。当月净投放现金7954亿元。

据中国证券报，专家分析，当月M2增速出现回落，受多种因素综合影响，总体来看，阶段性扰动的特点较为明显。一是短期扰动因素看，财政一般在春节前会出现支出高峰，财政支出增加会导致M2增长加快。去年春节在1月，今年春节在2月，财政支出从1月错位到2月，会造成M2增速1月下行、2月回升。大体估算，财政因素对今年1月M2下拉影响在0.7个百分点左右。

二是长期趋势看，货币政策加大逆周期调节力度，M2增速也在去年2月达到近13%的高点，随着经济持续恢复向好，M2增速稳中有降，经济与金融增速间的缺口也将逐步收敛。

三是金融支持经济高质量发展角度看，金融体系资金空转和套利减少，企业和居民购买债券增加，促进直接融资发展，也会对贷款产生一些良性替代，降低M2增速。

社融规模增量保持稳定

社会融资规模是比较全面反映金融支持实体经济的总量性指标。数据显示，1月末，社会融资规模存量384.29万亿元，同比增长9.5%，增速与上月持平。1月份增量为6.50万亿元，是历史同期的最高水平，比上年同期多5061亿元。

分结构看，1月对实体经济发放的人民币贷款增加4.84万亿元，同比少增913亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加989亿元，同比多增1120亿元；委托贷款减少359亿元，同比多减943亿元；信托贷款增加732亿元，同比多增794亿元；未贴现的银行承兑汇票增加5635亿元，同比多增2672亿元；企业债券净融资4835亿元，同比多3197亿元；政府债券净融资2947亿元，同比少1193亿元；非金融企业境内股票融资422亿元，同比少542亿元。

招商证券首席宏观分析师张静静表示，去年四季度以来，受政府债发行加力与基数效应等影响，社融增速升幅明显。但随着基数效应的减退与政府债发行节奏放缓，1月社融增速将回落。

值得关注的是，在8日，央行发布的《2023年第四季度中国货币政策执行报告》中，首个专栏就是“准确把握货币信贷供需规律和新特点 ”。

央行表示，我国人民币贷款余额超过230万亿元，是每年增量的10倍，需要更加注重处理好总量与结构、存量与增量的关系，盘活低效存量。

据财联社，2月8日，广发证券宏观分析师钟林楠认为，货币政策专栏历来重要。本次货政报告专栏一就是“准确把握货币信贷供需规律和新特点”，强调不能“唯信贷增量”，要多看利率下降的成效、社融、信贷累计增量或余额增速等。

专栏一指出，要减少对月度货币信贷高频数据的过度关注。从历年统计数据看，一季度尤其是1月新增贷款会多一些。但是，经济回升向好需要稳定、持续的信贷支持，要平抑不正当竞争、“冲时点”等不合理的信贷投放 。

来源：每日经济新闻综合央行官网、中国证券报、证券时报、财联社等

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