存款利率进入“1”字头时代，普通投资者如何应对？

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2024年中国经济大方向确立，高层会议确定了三个关键词：稳中求进、以进促稳、先立后破。展望2024年，遵循市场、提振信心成为民众的未来预期，延续经济修复、缓解多重风险是经济政策主调。

2024年经济如何运行？“百业之母”的银行业有何机遇与挑战？存款利率进入“1”字头时代，普通投资者要如何应对？开年之际，南都湾财社邀请多位智库专家，推出《信心2024》系列专访，把脉宏观经济走势，预测2024年的投资机遇。

本期《信心2024》专访特邀招联首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼，为大家解读新一年的银行业发展走势与高质量发展之道。

持续“强监管、严监管”的金融监管趋势

南都·湾财社：临近2023年末，银行、 保险、证券等金融行业密集迎来重磅新规，如《商业银行资本管理办法》《非银行支付机构监督管理条例》《消费金融公司管理办法（征求意见稿）》等。您认为这些监管制度的出台，释放了监管哪些信号？2024年，金融监管的工作重点会是哪些？

董希淼：这一系列制度办法的出台，是贯彻落实中央金融工作会议精神的具体体现。中央金融工作会议强调要全面加强金融监管，切实提高金融监管的有效性。同时提出了实施“五大监管”：机构监管、功能监管、行为监管、持续监管和穿透式监管。这些制度办法的出台也表明接下来“强监管、严监管”的趋势会进一步持续和深化。

从目前金融业发展趋势看，金融业综合经营深入发展，跨市场、跨行业、跨领域的交叉性的金融产品和服务不断涌现，金融风险的隐蔽性、复杂性、传染性会更强。为了更好地防范化解金融风险，进一步加强和改进金融监管确有必要。

2024年，金融监管将呈现三个方面的趋势。第一，加强金融监管的统筹协调，实施“五大监管”，将各类金融活动全部纳入到监管范围，进一步提高监管的针对性和有效性。不管是金融机构还是非金融机构，只要从事金融业务，都会受到严格的监管。第二，深化金融管理体制的改革。在中央层面，金融管理体制改革已经基本完成，成立了中央金融委员会和中央金融工作委员会。目前正在深入实施地方金融监管体制改革，进一步加强对地方金融组织的监管，加快中小金融机构风险处置。第三，加强对数字金融监管。充分应用金融科技，提高监管的数字化、智能化水平；加强和改进对数字金融领域的监管，提升监管的有效性。同时，还将进一步加强惩治金融领域的各种乱象以及腐败行为。

存款利率下调是大势所趋，银行面临“三低一高”挑战

南都·湾财社：银行业方面，面临负债成本压降和息差缩窄等挑战。2023年多家银行纷纷下调存款利率，存款利率进入1%时代。您认为，2024年存款利率还会继续下调吗？这种情况下，普通投资者要如何应对？

董希淼：存款利率下降应该是大势所趋。首先在经济下行的周期，除黄金之外各类资产价格都在下降，存款利率下降在所难免。第二，银行为减缓息差缩窄，往往会下调存款利率，这是一种无奈的选择。我认为2024年存款利率还会进一步下降，下降幅度要看经济恢复情况。如果实体经济恢复速度加快，市场融资需求回升较好，贷款投放速度加快，银行压力会相应减小，存款利率下降幅度可能不会那么大。如果恢复不及预期，存款利率下降幅度可能会更大。

对普通投资者来说，首先，2024年要调低对投资收益的预期，保持良好的投资心态。其次，要根据自己的投资能力、风险偏好、投资经验等进行资产配置。如果投资经验相对少，风险偏好比较低，可以在存款之外再配置一些货币基金、现金管理类理财产品、储蓄国债等，既能增加一些收益，又相对稳健。如果投资风险偏好比较高，投资能力比较强，可以适当增配股票、基金，2024年可能还会有一些结构性机会。

南都·湾财社：2024年银行业整体将面临哪些挑战与机遇？

董希淼：2024年对银行业来说挑战还是比较大的。总的来说，全球银行业面临着“三低一高”的挑战。第一低是低增长，全球经济已经进入了下行周期，未来五年经济增速将显著下降。第二低是低需求，总体社会总需求不足，企业和居民的有效融资需求不足，这也是银行面临的重要挑战。第三低是低息差，2023年以来，银行息差下滑得比较厉害，市场竞争更趋激烈，好在2024年息差缩窄压力有望放缓。“三低一高”还有一高就是高风险。银行各类风险，特别是流动性风险、信用风险会抬升，不良资产会有所反弹。

2024年对银行业而言，是比较有挑战的一年，当然也有很多机遇。不管怎么样，在周期波动之下，银行应重新校准发展战略，适时调整经营策略，从而始终走在科学、正确的道路之上。对商业银行而言，应积极寻找经济周期弱敏感资产，“抓两头”即拓展小额分散资产、增加客户服务总量，加快不良资产处置，以期穿越周期、稳健发展。

消费金融要坚持合规底线，善用数字化手段

南都·湾财社：去年底，国家金融监管总局数次公开表态称要“加快发展消费金融”，要求金融机构优化消费信贷产品和服务。此举意欲如何？会对消费金融机构有何影响？

董希淼：2023年，消费对宏观经济增长的贡献度越来越大，消费已然成为“三驾马车”中的第一大马车。2023年前三季度GDP同比增长5.2%，其中消费拉动GDP增长4.4个百分点，贡献度高达83.2%。

2024年，提振消费仍然会成为宏观经济的一个重要着力点，金融对消费的促进作用要进一步发挥。消费金融领域，2023年进行过十多数次相关政策调整，从年初国务院常务会议要求“合理增加消费信贷”到年底国家金融监管总局强调“加快发展消费金融”，以及央行表态积极支持消费金融公司、汽车金融公司等发行金融债券和信贷资产支持证券，《消费金融公司管理办法（征求意见稿）》发布等。2024年，这些工作会继续推进。而且，随着宏观经济持续恢复，居民消费能力和意愿提高，促消费系列政策叠加发力，消费金融从中长期看将会有更大发展，前景看好。无论是商业银行还是消费金融公司，都应该适时把握机遇，为此做好充分的准备。

南都·湾财社：过去一年，消费对经济增长贡献度不断提高，居民消费有所复苏但速度慢于预期。2024年“金融严监管”和“消费弱复苏”的大环境是否会延续？您认为消费金融机构的高质量发展之路在哪里？

董希淼：在基准状态下，2024年“金融严监管”和“消费弱复苏”的大环境将延续。如果持乐观态度，刺激消费政策叠加效应下，2024年消费复苏速度加快，预计社会零售品销售总额同比增速有望超过7%，甚至会在8%以上，将明显高于GDP增速，继续发挥经济“压舱石”作用。那么，消费金融在2024年应为提振消费提供更好的支持和服务。

消费金融机构要实现高质量发展，要注意两点。第一，一定要坚持合规底线。要做好风险防控，不能牺牲安全性和稳健性来换取增长速度；还要坚持“‘普’应适度，‘惠’无止境”的原则来发展消费金融。“普”应适度，即消费金融特别是消费信贷产品，一定要适度拓展，不是越下沉越好，而是要把合适产品通过合适的方式推介给合适的客户。“惠”无止境，即在保持商业持续性的基础上逐步降低消费信贷利率和费率，让利于民没有止境，永远在路上。

第二，一定要发展数字消费金融。要大力发展金融科技，用数字化手段提升消费金融的服务能力和质效，在消费金融领域做好“数字金融”这篇大文章。消费信贷金额低、笔数多，更需要用数字化手段更好地触达客户，进一步降低业务成本，同时提升客户体验。在这个过程中，我建议用数字化、智能化的催收解决方案升级传统催收方式，进一步提高催收的规范性和合规性，加强消费者权益保护。在这方面，中小消费金融机构可以加强与头部消费金融公司的合作。

采写：南都·湾财社记者 彭乐怡 方诗琪

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