超乎想象！股市利润产出竟然是这样的非线性模式！

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　　人脑是很容易接受线性思维的，因为简单，以及符合惰性，但事实总是非线性的。比如说人们认为好好学习，考上好大学，就会有好工作，然后就会有好生活了，一劳永逸。这是非常典型的线性思维，事实呢？大家都知道，不要说大学生送外卖，我国研究生、博士生送外卖的也是数以万计的，显然这就是非线性的典型，股市更是如此，买好股就能赚钱？显然并非如此，需要一整套盈利系统。如果不改变，极容易落入陷阱。

股市从来不是平均斯坦，而是极端斯坦
“反脆弱”中介绍两个概念。一个是平均斯坦，指单个事件的影响很小，只有群体才能具备影响。事件分布是呈“钟型曲线”（正态分布曲线）分布的。另一个是极端斯坦，指某个个体，能够对整体产生不成比例的影响，如公司来了一个首富，结果整个公司人均收入都被提高了。实际上，股民都希望的是平均斯坦，这样利润和风险都是线性产出的，有规律的，合理的，市场有效的；但实际上，大多数时间，股市实际上是极端斯坦的，充满了不确定因素，市场是无效的，背离的。

股民认为股市是这样平均分布，但实际上却是非线性的

　　为什么这个因素非常重要？因为这个是从思维上改变股民对股市的认知，甚至对世界的认知，相对于平均斯坦来说，极端斯坦则是充满了随机性的现实世界，在极端斯坦中，世界构成极不稳定，成员们的差别极大，极少数的极端事件，对整体具有不成比例的巨大的影响，黑天鹅现象通常发生在极端斯坦。所以，股民认为股市价值投资，应该是线性、稳定产出的；而实际上，我们经常看到的是价值投资往往是长期低迷，然后突然爆发，实现数倍涨幅的；绝不是持续均匀反弹，实现收益的。

很多重要思维都和股民思维正好相反

　　所以，这就是《认知价值投资最“疯狂”阶段与唯二的两类成功策略》中提到的因素，价值投资者只有玩得起和耗得起，两种实现方式，从来不存在舒服的方式。很多股民总是认为行情是平均斯坦的，结果总是极端斯坦，这就导致一连串的盈亏问题。比如说价值投资是骗子，比如说股市只能投机，这样导致所有的操作是脆弱，就更加不可能长期实现财富。
人偏好线性思维，易落入陷阱
这个时候，有些股民可能还是困惑，什么平均斯坦、极端斯坦啊？听不懂，其实我们换一个理解方式，大家都知道量变后的质变，但问题是这个量是多少？能说得清楚吗？其实是很难的，就好比运动员，实现一个好成绩，当然是需要日常训练，但训练多少就能换来多少成绩，很难量化。但股民头脑中，往往简单认为，我投入了资金，那么多少天，就应该拿到多少回报（就如同开车，按照一定车速，投入多少时间，就应该走出了多远）。

　　具体来说，太多人告诉股民，要是当初买了茅台，持有到如今就能大富大贵了。真的如此吗？无论是茅台、泸州-老窖等高端白酒股，都有过10年不涨周期，这是不可回避的话题。买了就是不涨，持有几年都不涨，周边的个股蹭蹭涨，还持有吗？这是非常现实的，还有五-粮-液，1998年上市，按照股民线性思维，业绩好就会涨，但实际并非如此，至今25年，9年时间2波大的上涨周期，也意味着其余16年股价都在下跌，就好比2023年这样的阴跌。但如果长期来看，包含两轮的主升周期，又能实现收益，比如说净利润从1998年的5.6亿暴增到2022年的266亿，市值从200亿暴涨到一度高达1.3万亿。当然，这也意味着，如果错过了主升周期，其余周期持有再久大概率也是亏钱。

　　因此，我们更多地看到是，股民持有很长时间，就是不涨，卖出了就涨了；而错过了主升周期，收益就会大幅下降，因此，巴菲特也不是说准确预测了买点和卖点，而是做好了自己的投资组合，然后基本上什么都不做了，只是让自己可以包容更多的主升周期，然后利润和财富就大幅堆积起来了。但股民往往还是线性思维，或选股思维，看到巴菲特或机构买某只个股，实际上，其背后是一整套盈利模式的，不复制模式，单纯抄作业，则达不到对应的效果，大概率也守不到价值实现，更谈不到财富堆积了，这是值得思考的。接下来，通过更多案例，让股民感受这种思维，也就明白了对应的策略。

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