工银理财占混合类长期限产品榜单半壁江山，最高近一年收益4.54%丨机警理财日报

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南财理财通课题组 陈子卉

据南财理财通最新数据，截至2023年10月24日，今年来全市场已发行净值型银行理财产品23,257只（含私募产品）。

从风险等级来看，产品风险等级主要集中在二级（中低风险）。其中，一级（低风险）产品占比5.65%，二级（中低风险）产品占比85.02%，三级（中风险）产品占比7.65%，四级（中高风险）产品占比0.29%，五级（高风险）产品占比1.4%。

从投资性质来看，固收类产品占比96.51%，混合类产品占比2.07%，权益类产品占比0.44%，商品及金融衍生品类产品占比0.99%。由此看出，固定收益类产品仍占据理财产品的主流。

注：收益/回撤=（近1年化收益率-近1年现金管理类产品7日年化收益率均值）/近1年最大回撤。据南财理财通数据，现金管理类产品近1年七日年化收益率均值为2.3004%。

本文榜单排名来自南财理财通全自动化实时排名，如您对数据有疑问，请在文末联系研究助理进一步核实。

工银理财占混合类长期限产品榜单半壁江山，最高近一年收益4.54%

南财理财通数据显示，截至10月20日，在理财公司投资周期为1-3年（含）的公募混合类产品近一年收益排行榜中，4家理财公司产品上榜。其中，工银理财产品上榜数量最多，半数上榜产品均来自工银理财；招银理财和宁银理财各有2只上榜；建信理财有1只产品上榜。

从收益角度看，宁银理财“宁赢个股臻选2号”和招银理财“招智合富1号A款”榜单排名较上期互换，本期近1年净值增长率分别为6.02%和5.28%，为本期榜单第一名和第二名。

整体来看，工银理财长期限混合类公募产品上榜数量较多，上榜产品最大回撤也处于较低水平。上榜产品系列具体有“全鑫权益”“恒睿睿鑫”“恒睿睿盈”和“智合多资产”，其中“全鑫权益(21HH3114)”和“恒睿睿鑫(21HH6184)”近一年净值增长率分别为4.54%和4.53%，位列本次榜单第三名和第四名，从产品回撤情况来看，工银理财上榜产品近一年最大回撤均低于1.5%。

“全鑫权益(21HH3114)”为本期工银理财收益第一的产品，其成立于2021年4月14日，内部风险评级为PR3（中风险），为偏债混合类公募产品，投资周期为1001天。

该产品持仓保持了较好的流动性。截至三季度末，该产品资金28.77%投向现金及银行存款，非标资产投资和权益投资占总资产的比例分别为36.96%和24.67%。

回顾三季度操作，该产品三季度投资报告显示，在固收方面，保持合适的久期和杠杆比例，重点配置中等期限利率债和高等级信用债，风险控制上，综合考量主体资质、投资期限和条款风险，严防信用风险。在权益方面，尽管主要市场指数均出现不同程度下跌，但经济复苏动能环比回暖，因此积极参与了权益市场，希望把握投资机会。同时，为应对预期变化较快、市场波动加大的市场环境，在操作上综合考虑政策基调、基本面、市场情绪、海外冲击等诸多因素，动态调节仓位。

展望四季度，该产品运作报告显示，固收方面，一是在获取资产收益率的同时兼顾资产流动性，灵活开展策略调整，动态增厚资产收益。二是切实提升稳健低波资产的投资储备，强化市场波动下对于产品净值稳定性的保障。权益方面，在灵活调整仓位的同时，需要更加注重经济周期的变化，以期在其中寻找到更多的投资价值。

非标资产仍是长期限混合类产品收益“压舱石”

据招银理财“招智合富1号A款”为本期榜单第二名且已发布三季度运作报告，截至三季度末，该产品总资产金额为27.09亿元，资产组合投向整体偏债，非标资产占比近四成，固定收益类资产合计占比近八成，其中，39.02%的资金投向非标资产，32.81%的资金投向债券，现金及银行存款占总资产的比例为7.16%。

从净值走势看，该产品成立后七个月内产品累计净值维持低位，此后开启波动上行态势，截至10月20日，该产品单位净值收至1.0416，累计净值收至1.0716，成立以来年化收益为3.46%，距A份额业绩比较基准5.6%有一定差距。

（“招智合富1号A款”成立以来净值走势；数据来源：招银理财）

展望四季度，投资经理表示，在固收方面，预计流动性环境中性略偏紧，实体融资需求仍偏弱，资金利率区间震荡，汇率因素或有所改善，但短期内仍为制约资金中枢的最大因素。产品层面，维持中性的久期和杠杆水平，同时积极寻找曲线性价比，把握市场波动带来的买入机会。在权益方面，总体看，四季度权益市场整体水位仍处于较为安全、等待波动收敛后放大的区间。产品层面，我们将持续挖掘基本面底部改善的行业及优秀的权益基金管理人，逢低把握配置机会。

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（数据分析师：张稆方；实习生：王晓琪）

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