国常会城中村改造政策落地，释放了什么投资信号？

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文/金立成

金立成，是一位奋斗在一线的创业者，更是一名活跃在二级市场的投资者，还是一个躬身红尘的修行者（道家），金巴巴财策创始人，财经专栏作家，拥有17年专业投资经验，著有雪球丛书《聪明投资课——一个独立投资人的心路历程》，专注于投资教育和家庭、家族财富顶层设计与咨询。

（本文1600字左右，阅读大概需要3分钟，这是“立成说投资”第545篇原创文章）

在本周五，国常会审议通过了《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村的改造意见》。有关意见的主要内容，有兴趣的投资者可以去各大媒体查阅，在这里就不必重述了。消息一经发出，市场一片哗然，不少投资者都在质疑，难道房地产这个“夜壶”又要被迫拿起来用了吗？

当然了，市场中的大资金很可能根据这一消息对房地产板块进行围猎，大肆炒作一把，这是无可厚非的。实际上，从上周五的盘面上看，已经有先知先觉的资金入场房地产板块了，收盘时已有6家地产公司的股票涨停，这才是A股的真实博弈状态，总有一些聪明的资金有信息优势的。

笔者专门查阅了有关材料对超大和特大城市的定义，一般来说，城区常住人口在1000万以上的为超大城市，城区常住人口在500万以上的特大城市。国内的超大城市有7个，分别是上海、北京、深圳、重庆、广州、成都和天津；特大城市有14个，分别是武汉、东莞、西安、杭州、佛山、南京、沈阳、青岛、济南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明和大连。

这次为什么政策要选择超大和特大城市的城中村来落地房地产配套经济刺激政策呢？根源在于超大和特大城市有人口红利，基本上是人口净流入的城市，相对而言，这类城市房产的“刚需”较多，房价相对有更大的支撑力，把有限的资源投入到更有经济活力的地方，才能更大的发挥资源的配置作用。很显然，无论是股市还是楼市，强者恒强的逻辑，都是讲得通的。

在当下这个时间节点上，管理层没有全面铺开全国所有城市的城中村改造政策，是非常务实的。毕竟，在地产金融属性大幅度下降的年代，叠加人口老龄化和少子化的因素，国内绝大多数城市的房产都是毫无投资价值的，只有纯消费属性，这是投资者必须要明白的地方。这次国常会的政策已经在暗中指明了地产的投资方向。

正因为这项政策的落地，不少房地产中介或从业者又在开始大肆渲染房价要大面积上涨的逻辑，实际上，这都是“房价鼓吹手”们一厢情愿的观点与谎言。

根源在于城中村的改造政策与过去棚户区货币化安置政策是有本质差异的，没有货币的大水漫灌，对房价上涨的拉动影响是非常有限的。对大城市城中村的改造，主要目的是为了拉动基建投资、解决中下层人民的就业问题以及拉动地产上下游庞大产业链的消费与投资。

从宏观的层面上讲，今年的GDP增长与就业压力都是很大的。外贸出口业务低迷，大多数普通老百姓里的口袋结余不多，对经济增长的未来走势信心不足，不敢随意消费，正因为如此，宏观经济的增长就基本上只能靠投资扛大旗了，这是没有办法的办法。毕竟，要着重解决就业问题，才有消费的根基，稳定才能压倒一切。

以笔者看来，这次城中村改造政策的落地，对超大和特大城市的房价有一定的支撑作用，但不会是房价大面积上涨的理由，受益比较大的当然是地产上下游了，对家居市场、家用电器、装修、工程机械等市场，都有明显的提振作用，对缓解就业压力也是有较大帮助的。

回到资本市场上来，当前的资本市场成交量萎靡，较之前动辄日成交量突破万亿的常态，已经萎缩了不少。而且今年以来，印花税增速同比下降30.7%，说明大多数普通投资者处于深度套牢的状态，因为市场中的人性不变：套牢盘最坚定，获利盘最动摇。被市场套牢了后，很多投资者就老实了，账户也不会打开看了，也不敢随意买卖了。

市场上缺钱吗？其实并不缺，多年来M2都是高速增长的，只是货币的流通效率太低了，不少钱其实都是在金融系统内空转，并没有完全流进实体经济。当前的市场，主要欠缺的还是投资者的信心和一定的赚钱效应。只要投资者的信心适当恢复，资本市场上赚钱效应加强，市场上的钱就会大面积回流的。

房地产行业趋于稳定后，当下的宏观经济才能保持稳定，因为各类新兴产业的培育是要时间的，目前它们也无法完全替代房地产行业。悲观者往往正确，但乐观者才有勇气持续前行。因此，综上分析来看，笔者对于下半年的资本市场是持有谨慎乐观态度的，至少要比上半年好太多。

在文末，以一句诗来结束本文：花开堪折直须折，莫待无花空折枝！

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