规避大环境风险，存量时代下的投后管理

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（2023年6月20日）现阶段，央行持续降息，市面上资金价格处于低位。金融机构也持续释放大量资金，地产行业的“融投管退”中，融投不是最难的，最难的是运营项目，直至退出。

投资者一方面要赚取运营阶段的收入，另一方面也要寻求退出价值最大化。而当前，公募REITs已推出，资金有了更稳定的退出渠道，这也使得项目退出实现价值最大化成为了可能，所以投后管理也自然成为重中之重。

同时，做好投后管理也是资金方的必修课之一。像已经宣告破产的新华信托，深陷债务危机的远洋资本，这些都是地产行业中没有做好投后管理的资金方，粗放式的发展模式，导致其在行业和融资双紧缩的情况下举步维艰，甚至破产。

对于资产方，目前地产行业由增量时代转向存量时代，存量时代的投后管理决定着资产收益的高低，所以资产方如何做好投后管理，转变旧思维，也是其需要认真考虑的问题。

2023年，虽然我国正处于经济复苏的起步阶段，但宏观经济与地产行业仍面临着很多不确定性，这更加凸显了投后管理的重要价值。如何确保资金可以被合理使用，规避重大风险；如何确保财富按照预期安全退出实现盈利是投资者聚焦的永恒话题。

当然，如果投后管理不善，就可能导致资金成本无法回收，资产运营停转甚至烂尾。这也是2022年不良资产处置潮发生的原因之一。

2022年迎来了一轮不良资产的处置高峰，项目各利益方都在积极处置不良资产。在保交楼、保民生、保稳定的政策要求下，如何平衡收益和政策要求，各方也都在积极寻找折中点。各参与方，特别是AMC机构，在政府的引导下助力房企迅速出清风险，各种不良资产ABS也陆续发行，整个不良资产行业逐步向市场化靠拢。与此同时，2023年年初，楼市的各种限制政策正在逐渐退出，极大利好地产不良资产的处置退出。

为此，观点指数研究院将在长期跟踪企业动态、市场发展、行业经济的基础上，结合专业的数据分析和深度研究，重点关注房地产企业的运营能力、发展潜力、企业及社会的影响力等几大指标，形成研究成果“影响力指数 • 2023年度影响力房地产投后资产管理机构”和“影响力指数 •2023年度地产不良资产处置杰出表现机构”。

届时，相关成果将在2023博鳌房地产论坛现场的“影响力指数 • 2023博鳌风尚企业表现”发布仪式上隆重揭晓，与各方企业共同见证行业荣耀与风采。

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