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股市收益的三个来源,其中一个最关键却被忽略

时间:2023-06-19 09:11:02 来源:王者荣耀 作者:admin 栏目:国内电商 阅读:

标签: 关键  忽略  收益 
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市场永远是一个矛盾体
“牛市让投资者一夜暴富,而熊市让投资者一贫如洗”。股市是天堂,也是地狱,因为市场是跟随经济大周期的更迭,而大多数股民是看到赚钱效应才来到的股市;而长期生存的老股民明白,亏钱效应才是这个市场的常态。因此,股市是一个矛盾体,机会和风险永远在一起,长周期又和短周期主导的因素截然不同,这些都总在一起,就会导致很多的问题。



长周期,唯有股票增值和收入因素最明显

   比如说,有过一个测试,1美元投资三个品种,210年之后,会如何?黄金最终实现了86.4倍,长期债券实现了33922倍,而股票实现了1350万倍。显然,股票获利最大,但如果局部角度,当市场进入到熊市周期,尤其是恐慌周期时,我们会发现美元本身价值可能更大,这就是2020年初恐慌周期中,所有品种都跳水,黄金都不避险,美元汇率市场避险。



美元局部避险

  情绪的恐慌危机解除之后(恐慌指数对此诠释最为明显),我们看到大宗商品跳水了,即负油价周期,但当疫情因素消化,油价又进入到高油价周期,甚至创新高;随后美元走弱,黄金走强;股市重新走高,又呈现了不同的周期。换句话说,每一个品种除了有跟随经济大环境因素的之外,也有自身的不同周期。



期货的周期性特征

  那么,在不同时间周期中,它们会呈现领涨和领跌不同的角色。就好比,还是以股市为例,大家都知道股灾,包括经济大萧条,经济危机等,每一次都认为是末日,但长周期之后,有活蹦乱跳了,前提是投资者要能活下去,而不是自己爆仓了,或者股票退市了。那么,我们就可以思考,究竟靠什么在市场中赚钱?

投资收益的三个来源:
归根究底,投资的收益来自于三个方面,第一,长期持续性分红的股息收入;第二,公司的成长性;第三,差价收入。股民最热衷就是第三个,无论什么操作,哪怕是买错,只要能卖出来差价,一样赚钱,但这也是最不确定性,长周期中最飘忽,甚至随机的,所以,这个注定只能是一部分仓位。而且最好应用的是周期行业的波段,这样差价就相对看得懂了,而且一旦不如意,还可以转为守候一个行业大周期到来。



高股息模式收益稳定

  第二个来源,成长的钱,典型的如巴菲特的伯克希尔。由于西方国家高额税收政策,伯克希尔明确规定:公司永远不分红,因为分红要扣32%的所得税,这样就做不到复利增长。有人测算过:如果哈撒韦.伯克希尔公司每年净利润50%分红,自1977年以来,不分红可以达到19%的年复利增长、分红一半复利增长立即会下滑到14%。而这个在A股,我们更多以新兴行业为博弈的标的,毕竟这种科研推动的行业,将所有资金用于科研,来创造新产品、新需求,但也意味着本身具有不确定性,所以必须要有底层逻辑。



股息收入是最稳定利润产出

  这就引出来了股息收入。这个早期,我们博弈过的封闭式基金(玉名的老读者们对此应该有感触,这是我最为推崇的模式),其定期强制分红,这样我们不用有任何操作,仅凭分红就能实现回本,随后所有的分红不仅是现金流,也是利润,那么价格如何反而没那么重要了。而巴菲特的可口可乐等就更典型了,因为其持续性的分红,其如今每年的分红就达到了最初本金的一半以上,有如此的收益,按照现金流折算,其价值无限大,所以巴菲特不会抛售。因此,当拥有了高股息模型,不仅是长周期稳定收入,还能用于熬过市场低迷周期,实现持续性的收入,那么,A股有这样的品种吗?答案是肯定的,也是在封闭式基金退出历史舞台之后,也始终在研究替代产品,也是有了明确的方案。

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