多家国有大行明日起下调存款利率，3年期、5年期均下降15个基点，影响几何？

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近期，关于存款利率下调的消息不断。今日，据证券时报消息，多家国有大行明日起将正式调整人民币存款利率。

存款利率下调是趋势

据证券时报消息，有大行调整人民币存款挂牌利率，活期存款挂牌利率较下调5个基点至0.2%，定期存款整存整取产品中，3个月期、6个月期、1年期挂牌利率保持不变，分别为1.25%、1.45%和1.65%，2年期挂牌利率下调10个基点至2.05%，3年期和5年期挂牌利率均下调15个基点分别至2.45%和2.5%。

此外，零存整取、整存领取、存本取息品种的挂牌利率保持不变，通知存款挂牌利率保持不变。

回顾来看，2020年疫情暴发以来，存款利率主要经历了四次调整：2021年6月、2022年4月、2022年9月、2023年4月。据兴业证券梳理，存款利率下调通常需要以下触发因素：融资需求转弱、贷款利率缺乏进一步下行的动力或商业银行净息差承压。

今年以来，4月，河南、广东、湖北等多地多家中小银行下调了部分期限定期存款利率。由于2022年部分中小行存款利率调整滞后，业内普遍认为，此次下调更多的是一种“补降”。

随后5月初，浙商银行、恒丰银行、渤海银行密集官宣存款降息，国有行、股份行定存挂牌利率基本告别“3”时代。

进入6月，中小银行存款利率补降潮仍在持续，四川、吉林、内蒙古、山东等地多家村镇银行宣布，6月起调降部分期限定期存款利率，下降幅度大多在5BP-30BP。

截至目前，国有大行执行的人民币存款挂牌利率为活期0.25%、2年期2.15%、3年期2.6%和5年期2.65%等。

展望未来，中信证券明明团队指出，在金融让利实体、银行净息差承压的背景下，存款利率下行是大势所趋，预计后续存款定价自律管理将进一步完善。

影响几何？

对于存款利率下调带来的影响，明明团队认为，存款利率下调，对储户的吸引力减弱，“存款搬家”的现象或将强化，个人有可能将存款资金转移至消费、投资等活动。考虑到储户对原属于存款的资金会有更高的安全性需求，理财为代表的这类市场未来还将持续迎来增量资金。

华林证券首席投资顾问邓奕超认为，对于A股来说，存款利率下降的背景下，部分存款资金可能会去追求更高的投资收益。虽然短期内情绪干扰加剧了市场的波动，但会给A股带来潜在的增量资金机会。后期随着经济复苏，流动性会进一步进入股市，利好权益资产。

对于银行业而言，中信证券认为，降低银行存款成本属今年重点方向，这既有助于银行降低负债成本，同时有助银行提升支持实体能力。整体而言，银行业整体经营格局稳定，市场风格催化贝塔行情，预计二季度开始银行业息差二阶导改善、下半年开始一阶导改善，当前偏低估值背景下板块步入可积极配置区间。

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