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机构研选

时间:2023-05-04 16:55:02 来源:王者荣耀 作者:admin 栏目:国内电商 阅读:

标签: 机构 
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当地时间5月3日,美国联邦储备委员会(美联储)发布最新的联邦公开市场委员会(FOMC)货币政策会议纪要,根据会议纪要公布的内容,美联储将联邦基金利率目标区间上调25个基点到5%至5.25%之间。美国联邦储备委员会3日结束为期两天的货币政策会议,宣布再次将联邦基金利率目标区间上调25个基点到5%至5.25%之间。这是美联储自2022年3月进入本轮加息周期以来第10次加息,累计加息幅度达500个基点。

美联储决议公布后黄金迎来了瞬间拉升,一度刷新2070历史高点至2080附近,日内涨幅高达70余点,涨势尤为惊人!A股黄金板块也进一步走出强势格局,今日黄金板块的强势走高一方面是美联储暗示暂停加息,美元指数走弱有关,另一方面跟避险情绪高增有关。

美联储加息终点可期,利率端的压力正在缓解,美元有望延续弱势,利好黄金。而美国银行目前倒闭数量依旧增长至4家,银行业危机难言结束。另外,大国博弈仍在继续,黄金的投资价值凸显。黄金的需求维持强势。一方面是全球央行持续增持黄金,另一方面市场对黄金的购置需求也在高增。在全球大国博弈持续的背景下,黄金的需求也会维持旺盛。

历史上美联储美联储停止加息和降息都与金价有明显规律

加息与金价:停止加息前10~后20交易日,金价有望上行,历史涨幅均值约6.0%~6.5%。

降息与金价:开始降息前50~后35交易日,金价有望上行;历史涨幅均值约20%。

美联储调息与黄金股

加息与黄金股:停止加息前15~后10、后30~后50交易日,黄金股股价或上行;前者呈现结构性行情,后者呈现整体上涨行情,二者的黄金股回报排序有所对调。

降息与黄金股:开始降息前60~后20、后60~后85交易日,黄金股股价或上行;前者呈现整体上涨行情,后者呈现结构性行情,二者的黄金股回报排序有所对调。

商品与金融属性相互作用,助力黄金价格维持高位

黄金兼具商品及金融两大属性,黄金及黄金制品作为商品可直接买卖,与行业供需两端密切相关。黄金的金融属性基于其商品属性而来,具体包括货币属性、投资属性与避险属性。当前在投资需求与避险保值情绪的作用下,黄金价格维持高位。

珠宝首饰需求提速,央行购金加大力度

黄金下游需求可分为黄金饰品、工业应用、投资需求及央行储备。全球方面,2022年年度黄金需求(不含场外交易)同比增长18%至4741吨,是自2011年以来最高的年度总需求量。据美国地质调查局数据,2022年黄金下游需求最大占比为珠宝首饰,达到47%,目前随着日益增长的饰品以及保值需求,投资者正快速提升对黄金的热捧程度。此外,2022年,全球央行年度购金需求达到1136吨,创下55年来的新高,再次彰显黄金作为各国战略性资产及金融体系硬通货的重要性。

美国经济衰退风险犹存,黄金保值属性显现

众多经济数据表明美国经济增速正在放缓,且美联储认同当前存在经济下行的风险。考虑到近期欧美银行业系统性风险,以及3月美国非农等数据较为韧性等因素,预计美联储在5月加息25bps后将停止加息。短期由于美国部分经济数据表现较强使得黄金板块承压,但在经济增速放缓、停止加息在望、短期突发性风险事件、叠加通胀与黄金相关性减弱等因素作用下,黄金价格依旧得到有效支撑。短期市场对黄金的避险情绪及热捧程度将有所减弱,然而年内停止加息预期升温,市场对预期的修正幅度有限,在停止加息的预期升温到实际停止加息的时间段中,黄金板块依旧具备较大的配置价值。

(来源:民生证券、东莞证券、浙商证券)

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