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贝莱德建信理财产品持续“破净”，合资理财公司如何玩转“权益”？｜机警理财日报

时间：2023-04-10 18:37:37 来源：王者荣耀作者：admin 栏目：国内电商阅读：

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南财理财通研究员吴凡

据南财理财通最新数据，截至4月7日，今年来，全市场共发行净值型理财产品6788只。

从风险等级来看，产品风险等级主要集中在二级(中低风险)。其中，一级（低风险）的产品占比3.9%，二级（中低风险）占比85.67%，三级（中风险）占比8.49%，四级（中高风险）占比0.25%，五级（高风险）占比1.69%。

从投资性质来看，固收类产品占比96.23%；混合类产品占比2.04%；权益类产品占比0.37%；商品及金融衍生品类产品占比1.36%。由此看出，固定收益类产品仍占据理财产品的主流。

本文榜单排名来自理财通全自动化实时排名，如您对数据有疑问，请在文末联系研究助理进一步核实。

信银理财“百宝象”产品拔得头筹，民生“金竹”稳坐榜单前列

南财理财通数据显示，截至2023年4月7日，在成立满一年的22只权益类理财产品中，有9只产品的近一年净值增长率为正，分属于6家银行理财子公司。其中，民生理财，华夏理财及招银理财分别有2只产品上榜，而信银理财，贝莱德建信理财及宁夏理财各有1只产品上榜。

细化至收益层面做分析，隶属于信银理财管理的“百宝象股票优选周开一号理财产品”以5.93%的近一年净值增长率稳居第一宝座。而民生银行旗下“金竹”系列产品“金竹FOF一年持有期1号理财产品”表现同样不俗，近一年净值增长率为5.33%，占据第二席位。而该行所属另一只产品“金竹FOF一年持有期2号产品”近一年净值增长率也保持在3%的正位增长，位居第六。而华夏理财“权益打新”系列两只产品净值收益率分别以3.49%及3.06%占据第四及第五席位。同时，根据南财理财通数据，截至4月7日，两只分属于华夏理财的权益类理财产品净值分别保持在1.08及1.04，在权益类产品破净潮中逆势稳定在盈利段。

以风险系数方面来看，榜单内收益排行前三的权益类理财产品近一年波动率均突破15%大关。其中，信银理财“百宝象股票优选周开一号理财产品”近一年波动率为15.94%，民生理财所属“金竹FOF一年持有期理财产品”为16.28%，而来自招银理财的“招卓消费精选周开一号权益类理财计划”产品年化波动率最高，为18.93%。最大回撤方面，除来自华夏理财的“权益打新”系列，宁银理财的“宁耀权益类全明星FOF策略开放式产品一号”及光大理财所属“阳光红基础设施公募REITs优选一号”四只产品之外，其他权益类理财产品年内最大回撤率均超过10%。

贝莱德建信理财产品持续“破净”，合资理财公司如何玩转“权益”？

由于债市调整，叠加权益市场波动加剧，贝莱德建信理财旗下所属两只权益类理财产品受到大盘影响处于低迷状态。南财理财通数据显示，贝莱德建信理财旗下“贝盈新机遇私行专享权益类理财产品1期(最低持有360天)” 权益理财产品至今仍旧处于“破净”状态，截至今年3月31日，单位净值跌至0.87，其净值增长率同样维持在负值范围，下降至-2.11%。而旗下另一只产品“贝盈A股新机遇权益类理财产品2期(最低持有720天)”，截至4月6日，近一年来单位净值跌至0.9，净值增长率滑向负值，为-2.21%。

（“贝盈新机遇私行专享权益类理财产品1期”净值走势图；数据来源：南财理财通）

（“贝盈A股新机遇权益类理财产品2期”净值走势图；数据来源：南财理财通）

课题组根据南财理财通底层持仓数据整理发现，“贝盈新机遇私行专享权益类理财产品1期”主要持仓为白酒，能源，科技及少量银行及保险资产为主。而“贝莱德建信理财贝盈A股新机遇权益类理财产品2期”产品部分持仓资产与“贝盈新机遇私行专享权益类理财产品1期”类似，但“贝莱德建信理财贝盈A股新机遇权益类理财产品2期”同时在现金与银行存款资产投资上力度颇大，其现金与银行存款资产占产品净资产比例为5.59%，占持有资产第二位。

（“贝盈新机遇私行专享权益类理财产品1期”产品持仓图）

（“贝莱德建信理财贝盈A股新机遇权益类理财产品2期”产品持仓图）

贝莱德建信理财是国内第二家中外合资理财公司，其资产持仓结构中权益类资产规模占比较高。截至2022年末，其持有权益类资产达22.97亿元。在2022年四季度理财市场债市动荡导致的权益类理财产品“破净”寒冬之中，贝莱德建信理财也未能逃过。

南财理财通课题组认为，作为合资理财子公司，贝莱德建信理财在理财市场上也有着天然的优势和相对的劣势。在优势层面，贝莱德作为国际上知名度与专业度双全的资产管理机构，其市场化运营经验及权益类理财产品的投资规划能力会更加突出。劣势方面，包括贝莱德建信理财在内的合资理财公司都有着起步晚，规模小的劣势。因此，在市场波动的情况下，合资理财公司受到的影响远比体量较大的大行、股份制银行更大。作为首家以权益类理财产品作为突破口的中外合资理财子公司，贝莱德建信理财或将需要把握自身能力建设的窗口期，稳定其在权益类理财市场的市场份额。