重磅！央行“大红包”来了

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为维护银行体系流动性合理充裕，2023年1月16日人民银行开展7790亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率保持在2.75%。本月有7000亿元MLF到期。
同时，人民银行还开展了1560亿元公开市场逆回购操作，其中820亿元7天期逆回购，中标利率为2.00%；740亿元7天期逆回购，中标利率为2.15%。
总的看，16日央行单日资金投放量达9350亿元，彰显了维护银行体系流动性合理充裕的态度。
图片：中国人民银行

维护春节前流动性平稳

1月16日，央行开展7790亿元MLF操作，到期量为7000亿元，这意味着本月央行超额续做了790亿元，为连续两个月超额续做。
对于超额续做的原因，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，一方面，政策靠前发力，适度加大MLF投放助力宽信用，加上实体经济薄弱环节与重点领域支持；另一方面，春节临近，适度加大流动性投放，稳定跨节资金面。
东方金诚首席宏观分析师王青进一步分析，受节前大规模提取现金等因素扰动，春节前市场资金面易于出现阶段性紧张，此时央行往往会动用不同政策工具组合平滑市场波动。其中14天期逆回购操作已于1月11日启动，本月MLF超额续做也是其中的一部分。
同时，1月MLF超额续做，有助于平抑市场利率中枢上行势头。王青表示，2022年12月央行超额续做MLF后，此前连续3个月上行的DR007月均值开始掉头向下。1月MLF超额续做，不仅能继续遏制短端市场利率上行势头，而且将引导1年期商业银行（AAA级）同业存单到期收益率等中端市场利率中枢下行。这将有效稳定市场预期，有利于银行以较低成本向实体经济提供信贷支持。
仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟表示，预计下阶段央行将继续以动态微调短期流动性为主要着力点，将继续综合运用公开市场操作等多种货币政策工具来保持市场流动性合理充裕，以维持资金面松紧适宜、总体均衡的态势。估计将以超额续做、逆回购加量等阶段性政策工具为主要手段投放跨节资金。

LPR仍有下行空间

业内专家表示，1月MLF实现超额续做，但中标利率与此前持平，这表明从当前宏观经济和银行负债成本角度看，当前下调政策利率必要性不高。
招联金融首席研究员董希淼认为，1月MLF中标利率与此前持平，主要是考虑银行负债成本有所下降及内外均衡问题。近期，尽管处于“开门红”期间，但存款市场竞争有序，多数银行主动下调存款利率，银行存款成本有所下降。
虽然MLF中标利率未有下调，但1月贷款市场报价利率（LPR）仍有下行空间。业内专家表示，着眼于年初稳增长、控风险，推动楼市尽快出现趋势性回暖势头，监管层有可能于近期引导报价行下调5年期LPR报价，其中最早有可能在1月20日落地。
“趋势上看，2023年上半年居民房贷利率还将经历一个持续下调过程，这是改善楼市需求的关键所在。”王青称。
董希淼认为，应继续引导LPR尤其是5年期以上LPR适度下行，既减轻居民住房消费负担又激发企业中长期融资需求，促进房地产市场平稳健康发展，更好地推动宏观经济稳步恢复。
编辑：王寅

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