基金研究丨春节长假将至 基金密集限购

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金融投资报记者 刘庆华

春节长假将至，近期多只基金宣布限购，包括债券基金和货币基金，部分基金将申购的金额上限降到百元。其中多只基金限购的原因是保证基金平稳运作、保护持有人利益。

对于固定收益类基金限购，业内人士认为一方面是每逢长假，套利资金会大量涌入货币基金，以获取假期收益，加上近期货币基金收益水平回升，对资金的吸引力也提升；另一方面，经过去年四季度的震荡后，近期债市企稳，债基“回血”，前期赎回的基金或也出现回流。

固收基金掀限购潮

近期，多只债券基金密集限购，仅1月9日、10日两个交易日，就有11只债券基金为保护基金份额持有人利益而开始实施限购，包括广发景辉纯债、广发景富纯债、长城中债1-3年政策性金融债、长盛盛裕纯债等。从限购金额来看，广发景辉纯债、广发景富纯债主要限制机构投资者的大额申购，限制申购金额为10万元，长盛盛裕纯债的限制则更为严格，其A类份额对3000元以上的申购进行限制，C类份额对100元以上的申购进行限制。

据Wind统计，自1月初以来至1月10日，29只债券基金因保护持有人利益而限购，其中仅2只将于春节前恢复申购。同期因同样原因限购的权益类基金明显较少，为14只，且其中4只将于春节前恢复申购。

此外，还有多只货币基金自元旦节以来宣布暂停申购或暂停大额申购。去年12月30日，中银活期宝公告，暂停接受机构投资者单日单个基金账户单笔或累计超过1000万元的申购和转换转入申请；次日，汇添富货币也宣布暂停大额申购业务，单日单个基金账户单累计申购的金额不超过1000万元。

据Wind统计，自去年12月下旬以来，有20只货币基金宣布暂停大额申购，截至1月10日尚未宣布恢复正常申购，对限制大额申购的理由，均是“为保证基金的平稳运作”、“保护基金份额持有人的利益”。

意在防资金涌入摊薄收益

为何近期货币基金、债券基金等固定收益类基金频频限购？

事实上，每逢春节、国庆等长假，股市休市，资金闲置，想要套利的资金都会集中大量涌入货币基金，以获取假期收益。但短期大量资金的涌入货币基金，也会摊薄原有持有人的利益，对货币基金管理运作也带来不利影响，所以，货币基金往往会在节前提前“闭门谢客”。

此外，历史上节前居民取现活动增加，机构跨年资金储备需求上涨，导致短期资金面有所收紧。节后现金回流至机构，流动性环境逐步转宽。

金融投资报注意到，近期货币基金收益水平明显提升。据Wind统计，截至1月9日，传统货币基金7日年化收益率算术平均值达到1.96%，而在一个月前则为1.57%，部分货币基金的7日年化收益率飙升至3%甚至5%以上。

就债券基金而言，有业内人士认为，债券基金限购原因与货币基金相似，为避免大额申购会摊薄原持有人的收益，所以基金管理对基金进行限购。

此外，去年四季度债券市场震荡调整，银行理财和债券基金均被资金赎回的状况仍令人记忆犹新，自12月中下旬以来，债市逐步企稳有所反弹，资金或也会出现回流债基的情况。

数据显示，截至1月6日，中债-总财富（总值）指数已连续4个交易周收红，债基也纷纷“回血”。据Wind统计，中长期纯债基金和短期纯债基金自去年12月15日至今年1月9日算术平均收益率为0.53%，超过150只债基（各类份额分开计）收益率在1%以上。

编辑|贺梦璐 校检|袁钢审核|刘柯

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