A股收出大阳线后何去何从，机构称表现有望迎来边际改善

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11月的首个交易日，A股喜迎“开门红”，三大指数均涨超2%，深证成指和创业板指更是涨逾3%。

“综合来看，市场出现强势反弹，主要是消息面刺激所致。同时，经过前期持续调整后市场估值较低，上市公司业绩不确定性落地，海外扰动因素有望边际减弱等，也推动了市场表现的回暖。”有券商策略分析师对澎湃新闻记者分析称。

展望后市，市场人士预计，虽然伴随着市场预期的一定程度修复及信心的恢复，A股表现有望迎来边际改善，但外部扰动持续下，短期之内市场走势或仍将偏震荡。

全线反弹

截至11月1日收盘，上证综指涨2.62%，报2969.2点；科创50指数涨1.41%，报1024.52点；深证成指涨3.24%，报10734.25点；创业板指涨3.2%，报2337.65点。

盘面上看，市场普涨格局突出。板块方面，申万一级行业分类下，31个子板块中有30个实现收红，占比高达97%。其中，前期回调较大的食品饮料板块领涨两市，大涨7%。社会服务、美容护理等涨超5%。商贸零售、建筑材料、有色金属、电力设备等均涨逾4%。

个股方面，Wind统计显示，两市多达4434只股票出现上涨，出现下跌的股票不足500只，仅484只。

对于市场的全线反弹，分析人士称主要是消息面利好、估值、业绩、海外扰动边际改善和外围市场传导等多方面因素共同作用所致。

具体而言，估值方面，万家基金总经理助理乔亮表示，经过两个多月的市场调整，主要的宽基指数沪深300、中证500、中证1000等估值，都较低且处于历史底部区域，整体都具有极高的配置价值。

“虽然三季报整体情况有些不及预期，但随着业绩披露结束，上市公司不少利空，特别是业绩方面的不确定性落地。”上述券商策略分析师进一步指出，“盘面上看，前期回调突出的消费等板块修复显著，提振了市场表现。”

华安证券研报进一步指出，随着亚太地区主要股指上涨，情绪性传导也带动了A股反弹。11月1日，恒生指数、恒生科技指数、韩国综合指数、日经指数等均实现收涨。

海外方面，乔良指出，目前市场对美联储的超预期加息，已经定价比较充分，因此加息风险、海外地缘冲突等对市场的边际影响，接下来有望减弱。

“同时，货币政策方面，在‘稳货币+宽信用’组合下，货币将从金融体系流向实体经济，上市公司业绩有望企稳回升。”乔良强调。

维持震荡格局，小市值风格有望延续

11月开门红后，A股未来是否会持续走高？投资者又该如何操作呢？

一位华东的券商投顾从技术上分析称，周二量能出现了有效放大，尤其是上证50出现了明显的放量上攻，说明大资金入场了，同时宣告了这波调整基本结束。

“从K形态来看，上证50今天光头光脚中阳线预示着短线仍有进一步上冲动能，上方看得到的压力在2500点附近（20日线)，仍然有上涨空间，但不排除在10日线附近先震荡休整一下再展开上攻，因为10日线还处于下行状态理论上可能消化一下”。上述华东券商投顾进一步指出，科创板近期一直强于其他指数中线方面提前走出上升趋势，周二虽然是缩量跟涨的状态，但强势依然延续，后面有望向60日线及半年线发起冲击。

整体来说，上述华东券商投顾认为，这个位置市场见底企稳概率大，形态（反包+启明星）已现，量能出现有效放大，60分钟操盘线出现买点，人民币也升值了，北上资金也逐步开始回流了，所以在自己承受范围内可考虑出击抄底了。

万家基金的观点是，国内经济在四季度有望呈现企稳回暖迹象，并带动市场预期的修复以及信心的恢复。目前，A股整体估值已经进入显著低估区间，且近期的下跌带有一定的非理性。因此，经过前期悲观预期的集中宣泄，随着四季度国内经济基本面验证回暖迹象，A股有望逐步企稳，并开启布局窗口。

“目前，市场基本面上，经济继续边际改善向好、宏观流动性维持充裕环境的确定性强。因此，若市场风险偏好出现大幅提振，A股有望迎来持续性上涨。”华安证券同时指出。

中原证券也指出，随着A股核心资产的全面大涨，沪指盘中一举突破2950点关口，距离3000点仅一步之遥。接下来，股指总体有望维持震荡上扬格局。

不过，华安证券强调，市场当前对美联储12月加息幅度仍然存在较大分歧，因此虽然A股面临的外部风险制约在美联储11月议息会议后有望出现一定程度缓释，但未来仍然具有较大不确定性。

“沪指历史上连续5个月收阴的仅1994年3月至7月，所以本月保持乐观积极。”一位华南的券商投顾也表示，对11月的行情有信心。但考虑到周四凌晨的美联储加息，现阶段还是要谨慎，做好高抛低吸。

万家基金进一步指出，美联储在今年进入加息循环，而美国通胀创40年来最高水平，预示这轮的货币紧缩强度不会太小，这对全球的流动性、投资风险偏好的影响会既广也深。

配置方面，万家基金认为，现阶段A股市场正处在中小市值风格趋势中。由于短期增量资金或有限，或难以支撑大盘蓝筹表现，叠加国内存量资金腾挪寻找“新超额”迹象明显，市场主要机构也早已关注小盘股的投资机会。因此，从增量资金的情况来看，小市值风格有望延续。

中原证券建议投资者保持六成仓位，短线关注汽车、新能源、软件开发、计算机设备、医药等行业的机会。

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