华策影视，梦想千亿市值

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21世纪经济报道记者 贺泓源 北京报道

华策影视在行业严冬中喊出千亿市值梦。

“原本觉得这个行业想要出现一个千亿市值公司是比较难的，现在来看，可能时间不会那么长久了。中国文化消费的需求、软实力都需要好内容。钱到了一定程度还是要看创作能力、生产系统、运营、制片管理等。”在9月29日的机构调研中，该公司称。

当下，华策影视确实处在聚光点。

据国家电影专资办初步统计，2022年国庆假期（10月1日至7日）全国电影市场共产出票房14.96亿元，其中，华策影视主投主控的《万里归途》期内票房达到10.23亿元票房，占比68.3%。截至10月11日19:30，该片票房超过11.92亿元。

这对业绩起伏的华策来说，无异于一剂强心针。

受疫情影响，上半年，其营收 11.87 亿元，同比下滑 39.5%;归母净利润 2.4 亿元，同比增长 2.64%。

客观上，一向以影视剧头牌自居的华策，在电影行业，实则根基有限。这家公司千亿市值目标底气，也并非只来自内容板块。

华策对外表态，将坚持电视剧“内容为王”战略， 电影、版权、国际、元宇宙四大战略业务协同发展，动画、音乐、艺人经纪业务长期布局。

但市场则对其泼了凉水。

10月11日，华策影视报收4.22元，跌幅2.99%，总市值80.23亿元。离千亿目标差了900多亿元的距离。

《万里归途》讲述了中国外交官撤侨故事。图片来源：华策影视

“弹性增量”

华策将电影板块视作增量业务。

《万里归途》由饶晓志执导，郭帆、王红卫监制，张译、王俊凯、殷桃领衔主演，讲述中国撤侨故事。

华策表示，《万里归途》投资份额中占比不小，但是按照行业规定也不能太多。且“成本是大片里面正常的体量”。

事实上，这并非华策首次操盘主旋律题材，只是之前更集中在影视剧项目。

2019年，华策影视推出了聚焦建国以来外交事业发展故事的影视剧集《外交风云》。2020年，该剧获得第32届中国电视剧飞天奖优秀电视剧奖。

“毛利不会特别高，但也有一定保障，且播出顺利。也有社会效益。”有接近该剧的影视行业高管，如此向21世纪经济报道记者解释华策在《外交风云》上的商业逻辑。

此外，华策出品的时代报告剧 《我们这十年》，已于10月10日在浙江卫视、东方卫视、江苏卫视、广东卫视和优酷视频、爱奇艺、腾讯视频、芒果TV、咪咕视频开播。

一定程度上，华策做主旋律项目具备先天优势。

该公司董事长赵依芳曾任浙江省东阳市妇联副主任、东阳市电视台台长、东阳市广电局副局长等职，曾担任浙江省东阳市人大常委、浙江省金华市人大代表等社会职务。

2021年年报显示，赵依芳还兼任浙江省政协委员、浙商总会副会长、中国电视剧制作产业协会副会长等社会职务。

这与出身北影厂的博纳影业创始人于冬类似，他们都对大环境有着相对深刻了解。

“我们对于内容和观众的理解、对艺术的追求能够和博纳形成互补。 ”在机构调研中，赵依芳如此解释华策与博纳在主旋律作品上区别。

但回过头来，与博纳将主旋律进行到底的影片规划不同，华策还是更偏向商业题材。

半年报显示，华策一共有三部处于后期制作的主投电影。分别为古天乐主演的古装片《寻秦记》，周冬雨、刘昊然主演的剧情片《燃冬》，奇幻爱情片《我要和你在一起》。

“未来每年有一个主投主控的大体量电影。从《刺杀小说家》到《万里归途》，时间和节奏还是比较稳定的，电影需要一定打磨和沉淀，未来三年，有大中小一系列的电影开发和储备。”赵依芳称。

另据华策披露，在内容方向，泛外交题材可能会成一个系列；《刺杀小说家》也会成为一个系列，《刺杀小说家II》正在研发中。

但电影市场尚处恢复期。

上半年，全国电影票房 171.8 亿元，较 2021 年同期下降 37.7%；观影人次 3.98 亿，较 2021 年同 期下降 41.7%。今年国庆档票房也同比下跌65.84%。

从正待恢复的市场，有限的项目数来看，电影带给华策的实际增量将相对有限。赵依芳将该业务视为“弹性增量 ”。

多元业务？

而最令华策与其他影视公司相区隔的，是其多元发展模型。

该公司称，目前正沿着“影视+科技”脉络，以多业态共生为发展逻辑。 财报显示，上半年，华策版权运营子公司实现归母净利润 3485.82 万元，同比增长 51.55%。

华策认为，版权业务大有可为。其拥有三万多小时的存量版权，且随着短视频发展，此种积累将成为金矿。

“抖音短视频19%的内容是影视类，一年广告费源于这些海量的内容，（我们）能够在这 19%的内容里依靠 3 万小时的自主版权获得份额。它是一个金矿。”该公司称。

另外，上半年，华策国际发行业务实现签约超过 1500 万美元;国际新媒体业务新增 5 个账号，海外用户观看时长超过 9.2 亿分钟，视频互动超 1647.3 万次。

在元宇宙方面，华策推出了自有知识产权的数字资产平台，还在建立国际数字资产平台；在 NFT 方面，投资了兰亭数字。

但正如华策所言，虚拟内容不能光卖版权，还是要重视前期的内容生产制作。对其来说，内容，特别是影视剧内容，才是生存之基。

上半年，华策影视电视剧销售额10.15亿元，营收占比超过8成。

可这一市场正在收缩。二季度，爱奇艺营收66.57亿元，同比下滑13%；净亏损2.14亿元，而上年同期净亏损14亿元。

为了盈利目标，爱奇艺正在大力压缩成本。二季度，其内容成本支出39亿元，同比下滑24%。且爱奇艺创始人兼CEO龚宇还在此前财报电话会上表态，要加强头部剧自制比例。

“中国长视频行业已经进入新阶段，特点是追求效率、追求减亏，最终追求盈利，而不是之前的追求市场份额与高速增长。”他此前称。

腾讯也在财报中表示，要采取措施优化成本，减少腾讯视频的财务亏损。4月，腾讯视频在“早春业务分享会”上表态，将进一步在内容开发上“降本增效”，合理开支，优化内容成本，探讨可控成本下的内容生产。

结果是，曾经高不可攀的头部剧价格，已经被打下来。

据柠萌影视招股书，2019年出品，由黄磊、海清、陶虹、咏梅主演的《小欢喜》，能卖到6.24亿元。次年，网络收视率排名第一的《三十而已》，首轮播出售价只卖了4.2亿元。2021年，由周迅、黄磊主演的《小敏家》，首轮播出售价仅为3.96亿元。

对此，赵依芳回应，华策正在进行更加高效的成本和时间管控 ，并认为，“在政策把控方面，华策相对于整个市场而言还是很安全的”。且华策将更聚焦于头部项目。

“以前可能我们这个行业性价比是不高的，现在性价比进一步提高了。 几大平台好内容储备是不够的，所以今年下半年和明年上半年，平台会有新一轮内容需求。”该公司称。

对华策而言，似乎已经建起了相对健康的业务框架，这在影视公司里具有独特性。

但在行业动荡期，能否安全抵达，是所有人的疑问。

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