ETF"中考"放榜！首尾业绩相差超60个百分点，煤炭主题夺冠，这一主题爆冷垫底

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截至6月30日收盘，ETF上半年度的业绩收官。今年以来，国泰中证煤炭ETF以31.12%的涨幅夺冠，一只虚拟现实主题ETF则以29.70%的跌幅排名垫底，首尾业绩差超过60个百分点。

具体来看，能源主题ETF和商品型ETF霸榜前十，近期颇受市场关注的旅游主题ETF也有不俗表现。虚拟现实、人工智能、云计算等前沿领域的主题ETF的业绩却吊了车尾，动漫游戏主题ETF的表现也乏善可陈。

由于今年上半年权益市场较为震荡，新一年的股市风格长期无法明朗，作为赛道配置工具的ETF在发行端也受到冷遇。业内人士告诉券商中国记者，近期市场再度活跃，个别板块反弹明显，ETF正在重回投资者的视线。此外，ETF互联互通落地也有助于增强这类产品的流动性，提升我国ETF市场的丰富程度。

ETF“中考”放榜，煤炭主题拔得头筹

截至6月30日，ETF“中考”放榜完毕，上半年的业绩前三名分别是：国泰中证煤炭ETF、华夏饲料豆粕期货ETF和汇添富中证能源ETF，三只产品今年上半年分别收涨31.12%、25.89%和25.75%。

勇夺第一的国泰中证煤炭ETF成立于2020年初，由基金经理徐成城管理，跟踪中证煤炭指数，最新规模为49.61亿元，成立以来的总回报为158.47%。这只ETF自成立以来的业绩表现均显著跑赢同类产品，最近一年、最近两年的业绩表现都在ETF中夺冠。

国泰中证煤炭ETF自发行以来一直保持着较高的权益仓位，2020年一季度末的权益仓位即达到93.95%。此后仓位不断提高，今年一季度末的权益仓位为99.44%。就行业配置来看，采矿业占比高达73.81%；其次是制造业，占比为14.62%。

持股方面，这只ETF的重仓持股包括中国神华、陕西煤业、兖矿能源、美锦能源、永泰能源等，绝大部分都属于能源行业。

第二名则是华夏饲料豆粕期货ETF，该产品属于较为小众的另类投资基金，成立于2019年9月，由荣膺管理，最新规模为2.73亿元。这只ETF在最近一年里的阿尔法和夏普比率均跑赢了同类型的商品ETF，但相对应地，产品的年化波动率也较高，呈现出高风险高收益的特征。

第三名是汇添富中证能源ETF，跟踪的是中证能源指数，由知名基金经理过蓓蓓管理，成立于2013年，目前规模为3.43亿元。行业配置方面，该指数基金采矿业的占比高达79.73%，重仓股包括中国神华、陕西煤业、中国石化、中国石油、广汇能源等。

除此以外，上半年涨幅进入前十的ETF多为能源主题和旅游主题。能源主题作为上半年的权益主线之一，保持了良好的上升势头。旅游主线则受近期疫情修复的利好，反弹幅度较大。

冰火两重天。

上半年收益垫底的是一只虚拟现实主题ETF，跟踪了中证虚拟现实主题指数，今年以来的累计跌幅为29.70%。这只产品成立于2021年7月，至今尚不足一年，重仓持股包括京东方A、立讯精密、韦尔股份等。

收益倒数第二的是华北某公募的国证消费电子主题ETF，收跌28.44%。值得注意的是，这只产品也重仓了立讯精密、京东方A、韦尔股份等个股，与虚拟现实主题ETF的重仓股颇为相近。

收益倒数第三的是华东某公募的人工智能产业ETF，收跌26.14%。人工智能、云计算、5G通信等前沿主题的ETF上半年总体表现不佳，动漫游戏ETF的表现也乏善可陈。

发行情况或由低点回暖

回顾最近五年，ETF的发行热度呈显著攀升之势。第一个ETF的发行小高潮自2019年下半年开始，持续了一年左右；自2020年末开始，ETF迎来了产品在国内发行史上的高峰，2021年6月，ETF的月度发行数量一度飙升至36只。然而，进入2022年后，ETF在平均发行规模和发行数量上都较此前逊色不少。

来源：Wind

上海证券基金评价研究中心高级分析师孙桂平博士表示，今年以来，由于市场震荡较为剧烈，新一年的股市风格长期不明朗，作为板块配置的工具，ETF的需求较去年大幅减少。无论从ETF的发行数量还是单只ETF的发行规模，相较去年的行情，都有较大程度的下滑，仅商品ETF发行数量和规模较去年同期增加，而跨境ETF发行数量与去年同期持平，但发行规模远不及去年同期。

券商中国记者注意到，今年新发ETF的主题布局仍较为分散。1-2月，港股ETF受到较多关注，其中汇添富中证沪港深张江自主创新50ETF的发行规模超过了10亿元；进入4月，电力主题ETF成为机构重点发行的对象，其中，嘉实国证绿色电力ETF的发行规模再度超过10亿元，这在当时的市场环境下，已属于相当不错的成绩。进入5、6月份，市场开始回暖，多只ETF的发行规模重回10亿元大关。

早在今年2月，沪上某中型公募的产品部负责人就向券商中国记者表示，2022年A股市场开局不利，公募基金发行遇冷，新发规模和新发数量双底，使得各家公司管理层不得不改变此前过于乐观的预期，重新审视和评估未来产品布局策略。当时，她认为，像ETF这类细分主题和行业的产品，在新基中的发行占比或有一定程度的下降。

孙桂平告诉券商中国记者，随着市场风格调整，近期，A股各个板块的活跃度有了显著提升，基于板块的行情较为火热，相关概念也为投资者密切关注。“由于二季度成长风格有比较明显的‘V’型反转，主动权益的基金经理们在这段时间可能有一些调仓，当下的布局或较一季报披露的情况有较大的调整。对于投资者来说，由于眼下的成长板块特征突出，个别行业主题ETF反弹明显，投资ETF或是较为直接的选择。”

“当然，今年上半年ETF的发展也不乏亮点。”孙桂平补充道。他表示，以ETF互联互通落地为例，该机制将增加两地市场可交易的资产品种，丰富投资者的ETF投资范围，为两地市场带来增量资金，增强ETF产品的流动性，对ETF发行市场产生正面影响。“未来，国内市场将发行更多受外资青睐的资产构成的ETF产品，进一步提升我国ETF市场的丰富程度。”

在他看来，ETF纳入互联互通，预示着我国基金业将走向更加国际化和多元化发展的道路，引导更多海外资金配置中国资本市场，同时实现中国资金的海外配置，通过资本市场的双向开放，实现基金业高质量发展。

责编：桂衍民

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