21调查丨仁和药业明星项目生变：工业大麻提取业务停摆，重大变化未披露逾2亿募资何去何从？

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21世纪经济报道记者 张望 报道

没人会想到，仁和药业（000650.SZ）曾一度在资本市场出尽风头的工业大麻综合利用产业募投项目，已经出现问题多时，投资者至今一直被蒙在鼓里。

根据其2021年年报披露，仁和药业定增再融资募投的仁和翔鹤工业大麻综合利用产业项目，截至期末累计投入金额为2494.57万元，投资进度仅为8.94%，远低于预期。

21世纪经济报道记者查询历史公告发现，仁和药业的上述定增募投项目，当时的计划是到2021年底累计完成资金投入25662.91万元。

对比可知，仁和药业的仁和翔鹤工业大麻综合利用产业项目，投资进度仅完成同期原资金使用计划的9.72%。也就是说，在此期限内，仁和药业存在占比高达90.28%的资金即23168.34万元没有投入该募投项目。

“（仁和翔鹤工业大麻综合利用产业项目）目前不会再投入了。”仁和药业相关人士对21世纪经济报道记者说。

令人震惊的是，重大募投项目发生问题，仁和药业迄今却一直没有如实公告披露。

投资进度严重滞后隐瞒不报

尽管仁和翔鹤工业大麻综合利用产业项目已经处于停摆状态，但仁和药业迄今一直未披露该募投项目投资严重迟缓的原因，亦无募投项目停止投入的公告。

“这不符合上市公司的信息披露要求。”一位券商分析人士接受21世纪经济报道记者采访时认为。

而上述项目是仁和药业当年定增再融资举足轻重并广受市场关注的募投项目。

公开资料显示，仁和药业于2020年10月底以5.16元/股的发行价定增16159.82万股，获得募资净额82288.91万元。

是次再融资，仁和药业共推出4个募投项目，其中仁和翔鹤工业大麻综合利用产业项目投资总额为38816.35万元，拟利用募资27910.65万元，系公司投资额最大的募投项目。

该募投项目实施主体为仁和药业控股子公司齐齐哈尔仁和翔鹤工业大麻产业发展有限公司，项目建设期为3年，分三期建设，即从2020年3月开始项目前期准备，到2022年12月全面建成投产。

仁和翔鹤工业大麻综合利用产业项目在募资刚到账时，进展还算正常。

按照2020年11月14日公告，仁和药业为保障募投项目顺利进行，在非公开发行募资到位前，已使用自筹资金7127.95万元预先投入4个募投项目，其中仁和翔鹤工业大麻综合利用产业项目投入1371.93万元，这些预先投入资金均以募资进行了一次性置换。

但当年，仁和翔鹤工业大麻综合利用产业项目的投资进度已经出现严重滞后。

仁和药业2020年年报表明，上述募投项目截至期末累计投入1938.89万元，投资进度为6.95%，是4个募投项目中进展最慢的一个。

而仁和药业此前安排的仁和翔鹤工业大麻综合利用产业项目资金使用进度是，2020年为10875.46万元，2021年为14787.45万元，2022年为13153.44万元。

在2020年年报中，仁和药业表示，仁和翔鹤工业大麻综合利用产业项目已完成2019、2020两个年度的实验种植，储备生产所需合格干花叶，并完成生产车间、动力车间6000多平米厂房建设，生产提取等设备正在有序调试安装中，已试验性产出首批全谱油产品，各项指标经权威机构检测符合应用及监管标准。

仁和药业还称，上述募投项目一期整体工程预计在2021年中期达到设计要求。这个目标与其当初公布的一期实施进度表相符。

然而，仁和药业2021年年报记载的该募投项目当年投入却仅为555.69万元。

“（仁和翔鹤工业大麻综合利用产业项目）一期的工厂做成了，设备也调试成了，现在先放着。”前述仁和药业相关人士对此向21世纪经济报道记者表示。

但对于事实上已经停顿的仁和翔鹤工业大麻综合利用产业项目，仁和药业在2021年年报中涉及该募投项目“未达到计划进度和预计收益的原因”中，却填写“不适用”，其潜台词是该项目仍处于正常进度之中，但这又显然与事实相左。

发生重大不利变化前景堪忧

仁和翔鹤工业大麻综合利用产业项目“不再进行投入”，仁和药业对此不仅秘而不宣，也没有对工业大麻在国内的主要应用范围已经发生重大变化进行必要披露。

21世纪经济报道记者注意到，在2021年5月26日，国家药监局出台《关于更新化妆品禁用原料目录的公告》，大麻二酚、大麻仁果、大麻籽油、大麻叶提取物这四种工业大麻原料全部被禁用。

该公告还称，自本公告发布之日起，化妆品注册人、备案人不得生产、进口产品配方中使用了《化妆品禁用原料目录》《化妆品禁用植（动）物原料目录》规定的禁用原料的化妆品。

这表明，含有大麻成分的化妆品被判了“死刑”。此前，我国大麻类提取成分仅允许应用到化妆品、护肤品等不涉及医用、食品添加的外用日化产品领域。

“国家政策不允许。”前述仁和药业相关人士也是如此向21世纪经济报道记者解释上述募投项目停摆原因。

但工业大麻最严“禁添令”出台将近1年后，仁和药业披露的2021年年报对上述募投项目“可行性是否发生重大变化”依旧填写了“否”。

而工业大麻“禁添令”的消息在业内早就沸沸扬扬。2021年3月26日，中国食品药品检定研究院发布了《中检院关于就修订化妆品禁用组分公开征求意见的通知》，拟将大麻仁果、大麻籽油、大麻叶提取物和大麻二酚等原料列为化妆品禁用组分，当时就引起了广泛关注，但仁和药业自始至终皆沉默以对。

我国从未批准用于医用和食品添加的工业大麻，新增化妆品禁用后，对仁和药业募投项目的影响不言而喻。

但仁和药业对该项目曾寄予厚望。

根据定增再融资公告，仁和翔鹤工业大麻综合利用产业项目全部达产后，可实现年产50吨工业大麻提取物大麻二酚（CBD 含量＞99.0%）的生产能力（含中间产品折算）。这个投资总额为38816.35万元的募投项目，预计税后财务内部收益率为25.37%。

仁和药业称，全球工业大麻行业处于起步初期，下游应用增长强劲，公司拟通过本次工业大麻综合利用产业项目的投产，成为具备一定影响力的大麻二酚（CBD）原料供应商，为公司的发展提供新的增长点。

“仁和药业当时为什么要去做工业大麻项目？我们觉得国际在放开，中国大陆肯定也会跟着慢慢放开，但是不但没有放开，还越来越收紧，连化妆品都不能用了。”上述仁和药业相关人士坦言。

该人士还透露，仁和药业原来打算将工业大麻提取物用在其大健康板块的化妆品里头。

“这个项目具体以后怎么操作，因为现在没有公告，不能乱说。”上述仁和药业相关人士表示。

（作者：张望 编辑：朱益民）

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