一季度公募微降仓位 深挖高景气度行业结构性机会

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最新披露的2022年公募基金一季报显示，截至2022年一季度末，股票型开放式基金和混合型开放式基金平均仓位分别较2021年四季度末微降了0.41个百分点和2.08个百分点，但整体仍在高位运行，基金经理对持仓结构进行了调整，以应对市场行情变化。

天相投顾数据显示，截至2022年一季度末，全部可比基金的平均仓位为71.42%，较2021年四季度末的73.27%下降了1.86个百分点。分类型看，截至2022年一季度末，在全部可比基金中，股票型开放式基金平均仓位为87.45%，较2021年四季度末的87.86%微降了0.41个百分点；混合型开放式基金平均仓位为68.47%，较2021年四季度末的70.55%下降了2.08个百分点。

今年3月以来，市场风险偏好大幅降低。在仓位高企的状态下，多位基金经理对持仓进行了结构调整。

“一季度基金保持较高仓位的运作。我们对上一季度配置中的重点公司做了调整，增加了和疫苗板块相关的沃森生物，加大了对中国移动的配置，后者较为稳定的分红提供了较好的安全边际。从行业分布看，组合重点配置了TMT、化工、新能源设备和建材等板块。”睿远成长价值混合基金经理傅鹏博和朱璘称。

永赢惠添利灵活配置基金经理李永兴表示，一季度基金虽然股票仓位较高，但配置的行业主要为受益于政策放松的房地产、低估值高股息率的银行，以及景气度较好的化工、中药等行业，因此一季度基金表现好于业绩比较基准。

国富中小盘股票基金经理赵晓东表示，基金持仓结构在一季度总体保持稳定，保持了较高的权益仓位，组合中低估值蓝筹股居多，并开始逐步增加消费行业配置。

行业配置上，据天相投顾数据，采矿和房地产业获得公募基金明显加仓，相较于去年四季度末，二者的配置比例分别提升了0.99%、0.44%。此外，公募基金对农林牧渔业的配置比例由2021年四季度末的0.4%提升至2022年一季度末的0.76%。与此同时，制造业被公募基金大幅减持3.44%。

从2022年一季度的操作情况来看，尽管新能源板块出现大幅调整，但其仍是公募基金配置的重点方向。

“我们对全年市场的判断仍然是下沉到细分板块的结构性分化行情。新能源板块的短、中、长期都有较明晰的成长路径，优质企业预计会有持续超预期的表现，落地到股价上也会有较好表现。我们仍会选择在好的赛道中持续挖掘确定性较高、性价比较高的细分方向和个股。”广发高端制造股票基金经理郑澄然称。

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